導(dǎo)讀： A股指數(shù)本周繼續(xù)上漲，上證指數(shù)創(chuàng)新3248.35.保險(xiǎn)板塊特別亮眼，中國(guó)人壽累計(jì)上漲13.16%。很多分析師普遍看好中國(guó)平安，認(rèn)為補(bǔ)漲空間巨大。很多分析師普遍看好中國(guó)平安，認(rèn)為補(bǔ)漲空間巨大。

對(duì)于保險(xiǎn)華泰證券分析認(rèn)為，大型保險(xiǎn)企業(yè)保費(fèi)增長(zhǎng)率高，基本面改善，支撐整個(gè)保險(xiǎn)板塊估值反彈，市場(chǎng)前景繼續(xù)樂(lè)觀中國(guó)平安。一是估值處于底部，新業(yè)務(wù)價(jià)值迅速增長(zhǎng)；二是多金融渠道協(xié)調(diào)，A/H估值低；第三，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部署成效顯著，陸金所和好醫(yī)生都成了行業(yè)獨(dú)角獸。

市場(chǎng)分析人士分析，近期保險(xiǎn)板塊上來(lái)自：一是利率上升，提高固定收益投資收益率預(yù)期，緩解準(zhǔn)備金補(bǔ)充壓力；二是股市反彈，推動(dòng)保險(xiǎn)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)；三是香港股票保險(xiǎn)率先起航，A/H溢價(jià)整體下降，有利于a股保險(xiǎn)股反彈。本輪保險(xiǎn)股集體反彈，中國(guó)人壽表現(xiàn)搶眼。但是和中國(guó)人壽相比，是35倍。PE，平安的10倍左右PE，低估值尤其值得后市關(guān)注。

深港通即將開(kāi)通。此前，許多國(guó)際銀行對(duì)保險(xiǎn)股未來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。麥格理發(fā)表研究報(bào)告稱：中國(guó)壽險(xiǎn)公司盈利能力強(qiáng)，穩(wěn)定，前景看好，繼續(xù)看好中國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)。目前中國(guó)保險(xiǎn)股已被低估，現(xiàn)在是買入的好機(jī)會(huì)。

研究報(bào)告提到，中國(guó)保險(xiǎn)股的定價(jià)只反映了當(dāng)前的短期利潤(rùn)挑戰(zhàn)，無(wú)論是基于內(nèi)容價(jià)值(EV)，還是國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則(IFRS)都是這樣。麥格理在中國(guó)。壽險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)收益率(ROE)分析表明，國(guó)內(nèi)優(yōu)秀壽險(xiǎn)公司基本凈資產(chǎn)收益率平均為20%，包括長(zhǎng)期投資回報(bào)。此外，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著業(yè)務(wù)的成熟，基本凈資產(chǎn)收益率將繼續(xù)上升。這些公司目前有可觀的利潤(rùn)儲(chǔ)備，未來(lái)可以釋放。國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司未來(lái)盈利能力依然強(qiáng)勁穩(wěn)定，前景看好。因此，他們應(yīng)該有更高的交易倍數(shù)，并繼續(xù)對(duì)行業(yè)持樂(lè)觀態(tài)度。

麥格理進(jìn)一步提到，中國(guó)人壽保險(xiǎn)領(lǐng)先者平安人壽保險(xiǎn)在過(guò)去十年中表現(xiàn)出色。截至2015年8年，平安人壽稅前利潤(rùn)（報(bào)告數(shù)）已達(dá)到復(fù)合年均增長(zhǎng)率的14%。經(jīng)過(guò)口徑調(diào)整，平安人壽稅前利潤(rùn)在過(guò)去8年中已達(dá)到23%。過(guò)去九年，平安壽險(xiǎn)凈資產(chǎn)收益率平均為23%，調(diào)整后凈資產(chǎn)收益率平均為30%。近年來(lái)，由于杠桿率和業(yè)務(wù)質(zhì)量的不斷提高，平安調(diào)整后凈資產(chǎn)收益率仍在逐步上升。市場(chǎng)忽視了這些重要的積極因素，目前還沒(méi)有完全反映在股價(jià)上。

不久前，匯豐分析師James在重新評(píng)估了平安的商業(yè)模式后，首次取消了20%的綜合金融估值折扣，將平安H股和A股評(píng)級(jí)提高到買入。這也是國(guó)際銀行在全面布局和推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和財(cái)務(wù)報(bào)告披露方式變革后，首次明確全面重新認(rèn)識(shí)和平的開(kāi)始。調(diào)整后，匯豐認(rèn)為中國(guó)平安H和A目標(biāo)價(jià)為56港元(原目標(biāo)價(jià)為56港元)HK$45元，47元(原)Rmb38元)，隱含35%/34%的上行空間。

上月底上市保險(xiǎn)公司中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)凈利潤(rùn)呈現(xiàn)一正三副格局。其中，除平安前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.1%外，中國(guó)人壽、中國(guó)太平洋保險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)同比下降60%、41.3%、44.6%，但與上半年相比，下降幅度有所收窄。

想了解更多新聞資訊或有保險(xiǎn)規(guī)劃需求的朋友，點(diǎn)擊下方圖片，免費(fèi)報(bào)名咨詢，會(huì)有專業(yè)理財(cái)師為您耐心講解，協(xié)助規(guī)范投保并提供周全的后續(xù)理賠服務(wù)。