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中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝表示，低利率環(huán)境給保險(xiǎn)業(yè)和保險(xiǎn)資金的使用帶來(lái)了現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)。

據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)稱(chēng)，近日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員大會(huì)在北京召開(kāi)。中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝在會(huì)議上表示：目前，債券違約已進(jìn)入多發(fā)期，并呈現(xiàn)蔓延趨勢(shì)。約80%的保險(xiǎn)資金分配給信貸資產(chǎn)，信貸風(fēng)險(xiǎn)上升。

陳文輝強(qiáng)調(diào)，同時(shí)，為了獲得更高的回報(bào)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)必須提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，增加高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)資產(chǎn)的配置，從而提高投資組合的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。

北京工商大學(xué)保險(xiǎn)系主任王旭金表示，由于國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)復(fù)雜，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，資本市場(chǎng)有復(fù)蘇跡象，但保險(xiǎn)投資仍面臨諸多不確定性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有必要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范。

陳文輝強(qiáng)調(diào)，目前國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，不確定性顯著增加，保險(xiǎn)資金使用面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增加。全行業(yè)應(yīng)深入研究和判斷各種不確定性和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，把握趨勢(shì)，贏得戰(zhàn)略主動(dòng)性。從國(guó)內(nèi)形勢(shì)看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)特征更加明顯，經(jīng)濟(jì)L從降到穩(wěn)的特點(diǎn)明顯。但在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)利率將繼續(xù)徘徊在低位，資產(chǎn)短缺問(wèn)題突出。

陳文輝強(qiáng)調(diào)，低利率環(huán)境給保險(xiǎn)業(yè)和保險(xiǎn)資金的使用帶來(lái)了實(shí)際挑戰(zhàn)，尤其是長(zhǎng)期壽險(xiǎn)，一方面由于壽險(xiǎn)長(zhǎng)期來(lái)看，負(fù)債成本難以下降，另一方面是低利率和資產(chǎn)短缺，每年新增保險(xiǎn)資金投資和大量資產(chǎn)到期資金再投資需求較大，保險(xiǎn)公司特別是壽險(xiǎn)公司配置壓力巨大，存在潛在風(fēng)險(xiǎn)和隱患。一是利差損失風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)應(yīng)吸取歷史上利差損失風(fēng)險(xiǎn)的教訓(xùn)。二是增加高風(fēng)險(xiǎn)投資。為了獲得高回報(bào)，高成本基金迫使保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)改善風(fēng)險(xiǎn)偏好，投資于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。目前，如何適應(yīng)和面對(duì)低利率環(huán)境和資產(chǎn)短缺，有效的方法是降低債務(wù)成本和收入預(yù)期。

陳文輝還指出，如果沒(méi)有市場(chǎng)自律，再?gòu)?qiáng)的監(jiān)管也不會(huì)取得好的效果。在這方面，我國(guó)保險(xiǎn)資金的使用與成熟的市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)仍存在一定的差距，如公司治理結(jié)構(gòu)缺陷已成為激進(jìn)經(jīng)營(yíng)的基因，個(gè)別保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)涉嫌內(nèi)幕交易和鼠倉(cāng)案件。

陳文輝指出，首先，未來(lái)保險(xiǎn)資本應(yīng)優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，輔以短期金融業(yè)務(wù)；其次，保險(xiǎn)資金應(yīng)優(yōu)先考慮固定收益或固定收益業(yè)務(wù)、股權(quán)、股票、基金等非固定收益業(yè)務(wù)；最后，股權(quán)投資應(yīng)優(yōu)先考慮金融投資和戰(zhàn)略投資。

對(duì)此，王旭金表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)投資的方向性提示是防范風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在國(guó)家法律允許的范圍內(nèi)保證合規(guī)合法經(jīng)營(yíng)，并根據(jù)自身情況開(kāi)展業(yè)務(wù)和投資。

陳文輝指出，在當(dāng)前利率下降和低利率環(huán)境下，資產(chǎn)負(fù)債匹配的關(guān)鍵在于負(fù)債端。如果負(fù)債端做得好，資產(chǎn)端將很容易。將保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)完全寄托在對(duì)投資的理解上是不正確的。保險(xiǎn)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)保障。

陳文輝指出，未來(lái)保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)深化保險(xiǎn)資金利用市場(chǎng)化改革。一是完善公司治理和資金使用內(nèi)部控制。研究推進(jìn)保險(xiǎn)公司設(shè)立首席投資官，進(jìn)一步推進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司首席風(fēng)險(xiǎn)官制度，完善保險(xiǎn)公司治理。二是促進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債管理和監(jiān)管的實(shí)施。三是進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)公司和重點(diǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管。加強(qiáng)對(duì)海外投資的監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)股權(quán)和股票投資的監(jiān)管，規(guī)范和約束其一致行為人的行為。四是繼續(xù)深化保險(xiǎn)資金利用市場(chǎng)化改革。進(jìn)一步開(kāi)放保險(xiǎn)資金投資渠道，創(chuàng)新應(yīng)用形式，使保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有更多的選擇和決策權(quán)。五是進(jìn)一步加強(qiáng)事中事后資金使用監(jiān)管。

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