導(dǎo)讀：
前海人壽尚未公布其持股意圖；一些證券研究報(bào)告指出，格力電器是a股最適合舉牌的公司之一。

年底，保險(xiǎn)資金變得越來越瘋狂，上市公司頻頻上市。與此同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也高度關(guān)注保險(xiǎn)資金的一些激進(jìn)行為。在上市公司方面，由于擔(dān)心保險(xiǎn)資金上市帶來的股權(quán)結(jié)構(gòu)變量，如果你不這樣做，那將是晴天。

但是，該來的總是來的。格力電器因股價(jià)變動而停牌，昨日(11月30日)晚突然宣布:公司通過核實(shí)11月28日收盤后前20名股東的情況，發(fā)現(xiàn)前海人壽從11月17日恢復(fù)到2016年11月28日，大量購買公司股票，公司持股比例已從2016年第三季度末的0.99%上升到4.13%。公司股票將于12月1日復(fù)牌。

那么，前海人壽的意圖是什么呢？格力電器即將上市嗎？由于目前海人壽尚未達(dá)到持股5%的披露標(biāo)準(zhǔn)，格力電器表示尚未了解前海人壽的后續(xù)投資計(jì)劃和投資目的。此前，一些證券公司研究報(bào)告指出，保險(xiǎn)資本上市有三種偏好，格力電器幾乎滿足所有條件。

前海人壽開始搶籌

事實(shí)上，各行各業(yè)都有預(yù)期——格力電器可能可能會面臨保險(xiǎn)資金的上市。當(dāng)格力電器收購珠海銀龍11月16日宣布，格力電器股價(jià)沒有下跌而是上漲時(shí)，市場上有很多疑慮。

11月23日至25日，格力電器成交量大幅增加，分別為82.2億元、84億元和83.2億元。11月28日，成交量突破100億元大關(guān)，達(dá)到118.6億元。相應(yīng)地，11月23日至28日，格力電器股價(jià)上漲26.42%。

市場一直高度關(guān)注格力電器股價(jià)是哪種基金炒作的。

根據(jù)格力電器11月23日龍虎榜，兩個(gè)機(jī)構(gòu)的席位分別購買了2.47億元和11月23日的五個(gè)席位.95億元。此外，格力電器最近的融資買入也大幅上升，11月21日至25日分別為8.3億元和7.3億元.3億元、12.3億元、12.2億元和15.0億元，區(qū)間增長80.7%。

根據(jù)格力電器的公告，前海人壽在11月17日至28日期間了1.889億股格力總股本*(4.13%-0.99%)格力股份。如果按照格力電器在此期間的加權(quán)平均價(jià)格為25.273元/股，前海人壽的消費(fèi)應(yīng)在47.74億元左右。

券商:格力電器有舉牌相

根據(jù)海通證券此前發(fā)布的研究報(bào)告，保險(xiǎn)資本上市公司主要具有以下特點(diǎn)：1。估值低、股息高、現(xiàn)金充裕；2.中等市場價(jià)值高ROE(凈資產(chǎn)收益率)，半數(shù)公司ROE超過10%；3.股權(quán)分散，被舉牌公司大股東持股中位數(shù)為21.8%。

萬寶之爭爆發(fā)后，有人猜測格力電器可能成為保險(xiǎn)資金的下一個(gè)目標(biāo)。在宣布終止收購珠海銀龍后，格力電器于11月23日漲停，市場議論紛紛，機(jī)構(gòu)投資者開始分析保險(xiǎn)資金購買格力電器的可能性。

11月28日，一向風(fēng)格穩(wěn)定的中金公司發(fā)布研究報(bào)告稱，格力被列為高概率事件，即使這次沒有列出，也將在未來列出。

中金公司列出了三個(gè)原因：一是格力是a股最適合上市的公司之一，格力股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，PE估值低，現(xiàn)金流好。

其次，格力在11月17日至12月16日終止規(guī)劃發(fā)行股份購買珠海銀龍，無法規(guī)劃新的重大資產(chǎn)重組。

最后，從萬科舉牌可以看出，國有資產(chǎn)的背景和管理層的反抗不足以嚇跑舉牌人。

股權(quán)分散一直是格力電器的痛點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，格力電器最大股東為格力集團(tuán)，持有10.96億股，占公司總股本的18.22%；第二大股東為河北京海擔(dān)保投資有限公司，持有5.36億股，占公司總股本的8.91%。加上董明珠，他們共持有格力電器27.87%的股份，這也被認(rèn)為是支持格力管理的力量。

格力電器也計(jì)劃在今年8月宣布收購珠海銀龍計(jì)劃時(shí)增加配套資金。

根據(jù)9月份調(diào)整后的計(jì)劃，配套募集資金不超過96.9億元，其中控股股東格力集團(tuán)計(jì)劃認(rèn)購41.88億元，員工持股計(jì)劃認(rèn)購不超過23.7億元。員工持股計(jì)劃包括董明珠等6名董事和高管，董明珠個(gè)人出資9.37億元，占員工持股計(jì)劃的近40%。

如果配套融資方案順利通過，董明珠的個(gè)人持股將從0.74%上升到1.3%，成為公司第四大股東。

在11月28日的研究報(bào)告中，中金還表示，如果格力電器通過上述配套融資計(jì)劃，支持公司管理層的股份將超過43%，不再適合上市。

但不幸的是，格力的重組計(jì)劃最終擱淺了。毫無疑問，董明珠擔(dān)心保險(xiǎn)資金會敲門。2005年，當(dāng)格力電器陷入被外國空調(diào)公司開利集團(tuán)收購的危機(jī)時(shí)，時(shí)任格力電器董事長的朱江洪等人多次進(jìn)行了激烈的斗爭。董明珠還多次在公共場合說：沒有我，就沒有格力，沒有格力，沒有我。

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