導讀： 去年年底，以寶能為領(lǐng)頭羊的保險資金在a股市場縱橫機動，掀起一波保險資金舉牌浪潮，一時舉牌概念股風頭無二。然而，隨著上半年a股市場的四次熔斷，指數(shù)大幅調(diào)整，保險資本的標志出現(xiàn)了更多的浮動損失。然而，隨著上半年a股市場的四次熔斷，指數(shù)大幅調(diào)整，保險資本的標志出現(xiàn)了更多的浮動損失。

7月28日，中國保監(jiān)會上半年公布的數(shù)據(jù)保險資金業(yè)績公布。雖然1.88萬億的增量保費保持了保險業(yè)37.29%的增長率，但投資收益大幅下降，包括上半年保險公司總利潤預計為1055.86億元，同比下降54.05%，資金使用收入294.82億元，同比下降2160.30億元，同比下降42.32%。 保險投資對二級市場的熱情戛然而止，今年上半年只有4家上市公司被保險投資。

去年，今年舉牌險資少盈利。

據(jù)同花順統(tǒng)計，截至去年年底，共有10家保險公司持有36家上市公司的股份，投資3650億元，占整個保險資金運營資金的3.3%，平均持股比例為10.1%。下半年的標志密度明顯更加集中。36家被標志公司中，31家發(fā)生在下半年。

最引人注目的是萬寶大戰(zhàn)。根據(jù)最新公告，萬科持股寶能系已超過25%，寶能系共使用400多億資金。直到現(xiàn)在，萬寶戰(zhàn)爭還沒有勝負，誰能最終掌管萬科的股權(quán)還有懸念。寶能資金一度緊張，即使8月4日萬科A漲停，寶能仍有舉牌資金浮虧。此前萬科A調(diào)整最激烈時，曾讓寶能資產(chǎn)管理計劃爆倉。

安邦保險也是去年舉牌的大戶，共舉牌10次，涉及萬科等6家上市公司A、大商股份、金融街、歐亞集團、同仁堂、金豐科技。從目前的情況來看，記錄并不理想。六家公司中，金豐科技、同仁堂、歐亞集團、大商股份四家處于浮虧狀態(tài)。

陽光人壽也是去年年底舉牌大軍中的一匹黑馬。去年下半年，承德露露、中青旅、鳳竹紡織、京投發(fā)展共舉牌4家公司。目前兩虧兩盈，承德露露去年平均價格13.38元，股價約11元；中青旅20.93元，8月4日收盤價20.58元；北京投資發(fā)展（7.31元）和鳳竹紡織（10.46元）仍保持利潤，但范圍較小。

其他舉牌保險資金的情況也是如此。在市場大幅下跌的背景下，很難獨善其身，虧多賺少。

今年保險投資熱情大幅下降

保險資金的激進做法受到了市場的批評。中國保監(jiān)會還多次申請黃牌，并多次要求保險資金的資金來源公開。今年2月，中融人壽，曾經(jīng)是大型投資者之一，因償付能力不達標被中國保監(jiān)會責令暫停投資業(yè)務，成為第一家因資產(chǎn)狀況不佳而自食其果的保險公司。

今年被潑冷水的險資收斂了不少。上半年，a股市場保險資金的大動作突然減少，上半年只有4家保險公司舉牌。1月20日晚，勝利精密公告稱，獲得萬達百年人壽5%；1月27日，長江證券稱，2015年8月24日至2016年1月27日，獲得劉益謙旗下國華人壽2364.91萬股，占公司總股本的4.99%；同時，劉益謙的女兒劉雯在1月27日購買了47.43萬股，占總股本的0.01%；4月，徐家印恒大人壽參與寶鷹股份定增，定增后持有6.35%的股份；6月，泰康人壽通過泰康資產(chǎn)認購保利地產(chǎn)非公開發(fā)行股份，共持有保利城7.35%的股份。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，保險資本對二級市場的投資熱情也大大降溫。根據(jù)中國保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，截至6月底，保險資本股票和證券投資基金余額共計16959.44億元，占資本使用余額的13.50%，較第一季度末下降0.53個百分點，較年初下降1.68個百分點，實現(xiàn)收入241.44億元，同比下降2612.10億元。

一家保險公司的高管認為，保險資本對二級市場投資熱度變化的原因主要集中在兩個方面。一方面，監(jiān)管給出了監(jiān)管紅線，保險資金不能再富有任性了。二是經(jīng)濟L型得到了市場的共識，A股市暫時難以出現(xiàn)趨勢性機會，操作難度加大，二級市場單一游戲可能難以取得好成績。在未來很長一段時間里，很難再現(xiàn)去年年底保險資金的瘋狂措施?！?/p>

今年7月21日，中國保監(jiān)會主席項俊波在十三五保險業(yè)發(fā)展與監(jiān)管專題培訓班中闡述了保險業(yè)需要防范的十大風險中的第十大聲譽風險。他提到，近年來，少數(shù)公司進入保險業(yè)后，無視行業(yè)規(guī)則、金融規(guī)則、規(guī)避保險監(jiān)管，將保險作為低成本融資工具，以高風險擴大業(yè)務規(guī)模，實現(xiàn)資產(chǎn)快速擴張，完全偏離保險保障的主營業(yè)務，轉(zhuǎn)變?yōu)楸┌l(fā)戶和野蠻人。這些保險公司積極的商業(yè)戰(zhàn)略和投資行為引起了社會的廣泛關(guān)注，一些問題甚至成為媒體和網(wǎng)絡放大后社會的焦點。這些保險公司積極的商業(yè)戰(zhàn)略和投資行為引起了社會的廣泛關(guān)注，一些問題甚至成為媒體和網(wǎng)絡放大后社會的焦點。

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