導(dǎo)讀： 面對(duì)上升通道的保險(xiǎn)業(yè)，許多社會(huì)資本為了分享一杯羹，準(zhǔn)備搬家，排隊(duì)爭(zhēng)奪牌照。然而，一些股東進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的目的并不簡(jiǎn)單。保險(xiǎn)許可證是傳統(tǒng)輸血業(yè)務(wù)的捷徑，顯著增加了交叉?zhèn)鬏數(shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。然而，一些股東進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的目的并不簡(jiǎn)單。將保險(xiǎn)許可證作為傳統(tǒng)輸血業(yè)務(wù)的捷徑，顯著增加了交叉?zhèn)鬏數(shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。昨天，中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波指出，一些股東試圖將保險(xiǎn)公司作為融資平臺(tái)，但中國(guó)保監(jiān)會(huì)不會(huì)給那些不真正做保險(xiǎn)，只想在渾水摸魚(yú)的人一個(gè)機(jī)會(huì)。

部分保險(xiǎn)企業(yè)成為股東融資平臺(tái)

一些保險(xiǎn)公司股東試圖保險(xiǎn)作為一個(gè)融資平臺(tái)，該機(jī)構(gòu)將依法懲罰如此大的股東，不會(huì)給那些不真正做保險(xiǎn)，只是想在水里釣魚(yú)的人一個(gè)機(jī)會(huì)。項(xiàng)俊波在昨天舉行的2016年保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展論壇上嚴(yán)格指出。

隨著保險(xiǎn)綜合經(jīng)營(yíng)范圍的不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)趨于復(fù)雜，相關(guān)交易增加，交叉風(fēng)險(xiǎn)傳遞的可能性增加。一些國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)集團(tuán)已經(jīng)或正在努力獲得全額金融許可證，保險(xiǎn)公司越來(lái)越多的股份或控股銀行、證券、基金和其他非保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)。這種綜合管理增強(qiáng)了不同市場(chǎng)、地區(qū)和行業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性，使風(fēng)險(xiǎn)在不同公司和行業(yè)之間迅速傳遞。項(xiàng)俊波說(shuō)。

一位保險(xiǎn)專家指出保險(xiǎn)公司，特別是保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)公司保費(fèi)高，可以保證為股東及其關(guān)聯(lián)公司提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本資金。因此，許多社會(huì)資本不惜大量資金購(gòu)買保險(xiǎn)股份，實(shí)現(xiàn)控股權(quán)，轉(zhuǎn)型為大型金融。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2012年至2015年，保險(xiǎn)許可證批準(zhǔn)數(shù)量逐年增加。四年來(lái)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)頒發(fā)了23張?jiān)S可證。今年以來(lái)，華貴人壽、三峽人壽、橫琴人壽、前海再保險(xiǎn)等13家保險(xiǎn)企業(yè)獲準(zhǔn)籌建，多達(dá)70名股東參與籌備。在過(guò)去兩年保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展中，一些保險(xiǎn)公司非理性擴(kuò)張和競(jìng)爭(zhēng)，片面強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)管理功能，增加了資產(chǎn)負(fù)債管理的難度。

關(guān)聯(lián)交易正常

從目前公布的相關(guān)交易項(xiàng)目來(lái)看，協(xié)議存款、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃、房地產(chǎn)、股權(quán)等其他投資品種、金融產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等金融產(chǎn)品備受推崇。數(shù)據(jù)顯示，2015年披露了600多個(gè)相關(guān)交易項(xiàng)目，其中近30%投資于房地產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃。

例如，作為房地產(chǎn)企業(yè)血緣關(guān)系的前海人壽，房地產(chǎn)領(lǐng)域的重大關(guān)聯(lián)交易頻繁發(fā)生。例如，惠州寶能泰豐房地產(chǎn)有限公司持股100%，增資2.5億元。后者的核心資產(chǎn)是位于廣東省惠州市羅浮山的健康生態(tài)城市在建項(xiàng)目。大多數(shù)銀行保險(xiǎn)公司會(huì)認(rèn)購(gòu)相關(guān)企業(yè)發(fā)行的金融產(chǎn)品。今年6月，中國(guó)郵政人壽投資9億元認(rèn)購(gòu)中國(guó)郵政貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng)產(chǎn)品；招商信諾人壽委托招商基金負(fù)責(zé)公司3億元的投資管理業(yè)務(wù)。

此外，隨著保險(xiǎn)公司自身資產(chǎn)管理公司的增加，越來(lái)越多的保險(xiǎn)公司開(kāi)始定制信托產(chǎn)品，即保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通過(guò)信托公司尋找基本資產(chǎn)項(xiàng)目，制定信托計(jì)劃。

一位不愿透露姓名的保險(xiǎn)公司高管表示，相關(guān)交易本身可能構(gòu)成不正當(dāng)?shù)睦孓D(zhuǎn)移。例如，如果保險(xiǎn)公司收取保費(fèi)，并向其公司投資和借款，它將被列為利益轉(zhuǎn)移的嫌疑人。

相關(guān)交易為保險(xiǎn)公司的投資提供了極大的便利。保險(xiǎn)公司可以與相關(guān)企業(yè)尋找投資項(xiàng)目，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。然而，一些保險(xiǎn)公司通過(guò)暗箱操作將相關(guān)交易變成灰色地帶。一位保險(xiǎn)專家分析說(shuō)。

三令五監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

事實(shí)上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)多次申請(qǐng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為股東自動(dòng)取款機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。去年年底，在中國(guó)保監(jiān)會(huì)召開(kāi)的保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理風(fēng)險(xiǎn)防范會(huì)議上，中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝指出，少數(shù)控股股東或內(nèi)部控制人將保險(xiǎn)公司定位為融資平臺(tái)。今年5月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)告了去年保險(xiǎn)企業(yè)關(guān)聯(lián)交易所存在的重大問(wèn)題，包括出口保險(xiǎn)和渤海財(cái)險(xiǎn)、中煤財(cái)炭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)對(duì)關(guān)聯(lián)方的全部投資余額超過(guò)限額。

首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授朱俊生表示，基礎(chǔ)設(shè)施債務(wù)計(jì)劃、房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)迅速，與公共市場(chǎng)投資品種相比，投資周期長(zhǎng)，透明度低，交易對(duì)手復(fù)雜，各種風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性強(qiáng)，投資過(guò)程容易產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、利益轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)等，一旦關(guān)聯(lián)方風(fēng)險(xiǎn)容易影響保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

對(duì)此，上述保險(xiǎn)公司高管表示，防范相關(guān)交易風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)信息披露，不僅可以規(guī)范保險(xiǎn)公司自身的經(jīng)營(yíng)行為和重大相關(guān)交易的標(biāo)志，還可以威懾違規(guī)行為，讓更多的相關(guān)交易和經(jīng)營(yíng)行為在陽(yáng)光下進(jìn)行。

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