導(dǎo)讀： 作為資本市場上重要的機(jī)構(gòu)投資者，保險基金在市場上備受關(guān)注。昨日，中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)組合保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》(以下簡稱《業(yè)務(wù)通知》)，拉開了保險資金應(yīng)用領(lǐng)域排雷行動的帷幕。昨日，中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)組合保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》(以下簡稱《業(yè)務(wù)通知》)，拉開了保險資金應(yīng)用領(lǐng)域排雷行動的帷幕。

旨在貫徹國務(wù)院去杠桿化、防風(fēng)險的指導(dǎo)精神，規(guī)范組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品試點(diǎn)業(yè)務(wù)，有效防范業(yè)務(wù)風(fēng)險?！稑I(yè)務(wù)通知》于2013年發(fā)布了《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》（保險監(jiān)管基金）〔2013〕在以下簡稱試點(diǎn)通知的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確了保險資產(chǎn)管理公司開展產(chǎn)品業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)范。

其中，明確保險資產(chǎn)管理人開展產(chǎn)品業(yè)務(wù)，禁止八種情況。

這八條紅線是：發(fā)行具有資本池性質(zhì)的產(chǎn)品；發(fā)行具有嵌套交易結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品；向非機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行分級產(chǎn)品；向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行分級產(chǎn)品，股權(quán)和混合分級產(chǎn)品的杠桿倍數(shù)超過1倍，其他分級產(chǎn)品的杠桿倍數(shù)超過3倍；在產(chǎn)品下設(shè)立子賬戶；產(chǎn)品投資基礎(chǔ)資產(chǎn)的具體類型和比例不明確，一般來說，相關(guān)資產(chǎn)的投資比例為0-100%；以外部投資顧問的形式轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品；委托托管銀行分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任產(chǎn)品托管人（除托管銀行總行授權(quán)外）。

其中，發(fā)行具有資本池性質(zhì)的產(chǎn)品，主要是指投資于非公開市場投資品種，具有滾動募集、混合經(jīng)營、期限不匹配、分離定價、未單獨(dú)賬戶或獨(dú)立會計(jì)的特點(diǎn)；發(fā)行具有嵌套交易結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，包括主要投資于單一非公開市場投資品種的產(chǎn)品，或針對另類資產(chǎn)管理產(chǎn)品的產(chǎn)品，或產(chǎn)品定向投資于同一經(jīng)理設(shè)立的產(chǎn)品。

業(yè)務(wù)通知還包括：一是明確公司申請產(chǎn)品業(yè)務(wù)試點(diǎn)的條件，提出內(nèi)部控制管理和部門設(shè)置的要求，確保產(chǎn)品業(yè)務(wù)滿足相關(guān)條件；二是嚴(yán)格按照試點(diǎn)通知的規(guī)定明確產(chǎn)品基本資產(chǎn)范圍；三是明確產(chǎn)品發(fā)行登記服務(wù)原則，通過中國保監(jiān)會指定的資產(chǎn)交易平臺，規(guī)范產(chǎn)品業(yè)務(wù)行為，有效保護(hù)有關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，明確產(chǎn)品業(yè)務(wù)的具體監(jiān)管要求，包括禁止產(chǎn)品分類標(biāo)準(zhǔn)。

下一步，中國保監(jiān)會將繼續(xù)豐富產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管工具，完善產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管體系，根據(jù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展和監(jiān)管需要。

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