導(dǎo)讀：
隨著我國社會(huì)老齡化程度地不斷加深，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將擁有巨大的發(fā)展空間。如何推動(dòng)社會(huì)化力量成為養(yǎng)老服務(wù)的主體，并以此來解決社會(huì)養(yǎng)老服務(wù)供應(yīng)缺失、資金總量不足等問題，已成為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)面臨的最大難題。國際經(jīng)驗(yàn)可鑒，“養(yǎng)老+金融”將成為整個(gè)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的助力器。

在昨日舉行的“中國養(yǎng)老金融50人論壇上海峰會(huì)”上，匯聚了來自保險(xiǎn)、銀行、基金行業(yè)的三路資本，這恰是目前金融業(yè)涉足國內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的三個(gè)主要分支。與會(huì)人士一致認(rèn)為，隨著國內(nèi)養(yǎng)老保障體系第二、第三支柱的完善與推進(jìn)，在大資管的背景下，養(yǎng)老金融的發(fā)展將呈現(xiàn)多元化、多樣化的創(chuàng)新趨勢(shì)，而在這一過程中，如何發(fā)揮養(yǎng)老金的長(zhǎng)期投資價(jià)值及服務(wù)好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革至關(guān)重要。

完善養(yǎng)老金三支柱體系

如何彌補(bǔ)未來養(yǎng)老金的缺口，確保老有所養(yǎng)、老有所依?與會(huì)專家一致認(rèn)為，完善養(yǎng)老金三支柱體系，尤其是推動(dòng)第三支柱的建設(shè)，使基本養(yǎng)老金(第一支柱)、企事業(yè)單位年金(第二支柱)、個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老(第三支柱)等三個(gè)支柱全面平衡發(fā)展是關(guān)鍵。

在論壇學(xué)術(shù)委員會(huì)主席、中國人民銀行金融研究所所長(zhǎng)姚余棟看來，養(yǎng)老金三支柱體系的優(yōu)勢(shì)在于：一是有助于應(yīng)對(duì)老齡化風(fēng)險(xiǎn)，減少養(yǎng)老金缺口;二是理清政府和市場(chǎng)的關(guān)系;三是有助于實(shí)現(xiàn)再分配性與激勵(lì)性的兼容;四是重視投資增值;五是成本相對(duì)較小。他認(rèn)為，其中目前第二、第三支柱的發(fā)展嚴(yán)重不足，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，未來第三支柱應(yīng)成為養(yǎng)老金三支柱體系中的頂梁柱。

姚余棟對(duì)此表示，當(dāng)前個(gè)稅改革是發(fā)展我國養(yǎng)老保障“第三支柱”建設(shè)的重要契機(jī)。他建議說，比如在個(gè)人所得稅制度改革中，設(shè)置激勵(lì)性政策，豁免第三支柱養(yǎng)老金個(gè)人退休賬戶在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的資本利得稅，提高個(gè)人養(yǎng)老賬戶參與率，撬動(dòng)第三支柱的發(fā)展?！叭绻?020年我國GDP達(dá)到100萬億元左右，家庭金融資產(chǎn)達(dá)到200萬億元左右，按照家庭資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)，30%的家庭資產(chǎn)將用于養(yǎng)老，因此養(yǎng)老的資金規(guī)模大概接近60萬億元。其中，第三支柱個(gè)人賬戶留存的資金約為40萬億元?！?/p>

養(yǎng)老金投資模式呈現(xiàn)多樣化

在美國等發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家，養(yǎng)老金是各類要素市場(chǎng)的長(zhǎng)線資金，不僅支撐了資本市場(chǎng)幾十年的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)也支撐了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與會(huì)專家表示，也應(yīng)提倡在作為家庭資產(chǎn)的第三支柱養(yǎng)老資產(chǎn)配置中，可以科學(xué)、綜合、審慎配置適量的資金在股市?！爸挥羞@種”長(zhǎng)錢”才是我們社會(huì)發(fā)展的穩(wěn)定基石，也是資本市場(chǎng)良性發(fā)展的壓艙石?！?/p>

結(jié)合養(yǎng)老資產(chǎn)管理公司在公開以及非公開市場(chǎng)的投資經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐，中國太保旗下的長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)公司黨委書記、總經(jīng)理蘇罡在會(huì)上強(qiáng)調(diào)了養(yǎng)老金在參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面所發(fā)揮的重要價(jià)值?！霸趨⑴c實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資方面，保險(xiǎn)資金、社保基金和企業(yè)年金可以相互借鑒經(jīng)驗(yàn)，并通過養(yǎng)老保險(xiǎn)公司等與專業(yè)性機(jī)構(gòu)開展廣泛地交流合作。未來養(yǎng)老金在債券、股票、基金等公開市場(chǎng)將形成巨大的投資潛力，同時(shí)另類投資也將是養(yǎng)老金投資管理的重點(diǎn)發(fā)展方向?！?/p>

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩表示，從目前來看，各類的金融產(chǎn)品都能夠?yàn)轲B(yǎng)老金提供保值增值。“我們倡導(dǎo)共建養(yǎng)老金融的生態(tài)，希望社會(huì)上更多的機(jī)構(gòu)都參與政策的制定及后續(xù)的不斷完善，我們也在為制度設(shè)計(jì)提供支持?！?/p>

上海將從三方面支持養(yǎng)老金發(fā)展

值得一提的是，作為全國金融中心的上海，近年來在養(yǎng)老金融服務(wù)方面發(fā)揮著金融市場(chǎng)要素齊全、金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)等優(yōu)勢(shì)，通過積極推動(dòng)養(yǎng)老金融的創(chuàng)新，不斷增強(qiáng)了養(yǎng)老金融服務(wù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。

上海市金融服務(wù)辦公室主任鄭楊在會(huì)上透露，未來，上海在支持養(yǎng)老金發(fā)展長(zhǎng)期投資價(jià)值、服務(wù)供給側(cè)改革方面，將從以下三個(gè)方面推動(dòng)。

一是積極創(chuàng)新養(yǎng)老特色的金融產(chǎn)品服務(wù)。鼓勵(lì)發(fā)展各類養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，探索針對(duì)老年護(hù)理需求的商業(yè)保障計(jì)劃，探索老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金等各類保險(xiǎn)工具;推動(dòng)個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)率先試點(diǎn)，推動(dòng)個(gè)人稅優(yōu)商業(yè)健康險(xiǎn)的平穩(wěn)落地;鼓勵(lì)政府采購養(yǎng)老、醫(yī)療等服務(wù)。

二是持續(xù)優(yōu)化養(yǎng)老保險(xiǎn)的資金運(yùn)用。探索社保、養(yǎng)老等長(zhǎng)期資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，加大對(duì)城市舊區(qū)改造，城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金支持;發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì)，以投資、新建、參股、并購、托管等方式興辦養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)，通過多種形式為養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)及項(xiàng)目提供中長(zhǎng)期資金支持。

三是不斷開拓養(yǎng)老服務(wù)業(yè)融資渠道。不斷拓寬信貸、抵押擔(dān)保物的范圍，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)對(duì)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)信貸的支持力度，支持養(yǎng)老機(jī)構(gòu)通過發(fā)行企業(yè)債券、引入投資基金及開展資產(chǎn)證券化等多元化方式融資，支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新融資方式。

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