導(dǎo)讀： 近日，自2016年5月1日起，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)家社會(huì)保障基金條例》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《條例》)。根據(jù)社?；鸸倬W(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，2015年社?；鹂偼顿Y收益為2287 .收益率達(dá)到1504億元 .14%.前海開(kāi)源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，長(zhǎng)期資本進(jìn)入市場(chǎng)將是促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要保障。根據(jù)社保基金官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，2015年社?；鹂偼顿Y收益為2287 .收益率達(dá)到1504億元 .14%.前海開(kāi)源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，長(zhǎng)期資本進(jìn)入市場(chǎng)將是促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要保障。

百億資金已入市

據(jù)媒體報(bào)道，知情人士透露，全國(guó)社保目前，國(guó)內(nèi)幾家基金規(guī)模較大的委托管理人資金數(shù)億元，總規(guī)模約100億元，本周已進(jìn)入市場(chǎng)。目前，博世、華夏、鵬華等18家基金公司具有社會(huì)保障基金管理資格。

上海一家大型基金公司透露，上述約100億元的社會(huì)保障委托基金實(shí)際上是常規(guī)基金，每月都有常規(guī)支出。即使發(fā)布了《條例》，也沒(méi)有收到特別超額支出的通知。每家基金公司分配的具體資金不方便披露。他說(shuō)，該機(jī)構(gòu)的分配金額幾乎是平均水平。

一些知名私募股權(quán)內(nèi)部人士表示，投資者如此關(guān)注社會(huì)保障市場(chǎng)、養(yǎng)老金市場(chǎng)等話題的主要原因有三個(gè)。首先，由于社會(huì)保障基金的巨大規(guī)模，它可以前動(dòng)能不足的a股市場(chǎng)帶來(lái)一定的資本活力。其次，作為航空母艦機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場(chǎng)也表明，政府認(rèn)為這一輪市場(chǎng)已基本完成了去泡沫和去杠桿化的過(guò)程。目前，社會(huì)保障基金不會(huì)承擔(dān)太多的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，社會(huì)保障基金進(jìn)入市場(chǎng)有利于穩(wěn)定市場(chǎng)。由于社會(huì)保障基金投資謹(jǐn)慎，除常規(guī)新增資金和贖回資金外，一般很少出售。

廣發(fā)證券保險(xiǎn)行業(yè)分析師曹恒乾也表示，根據(jù)國(guó)務(wù)院披露的數(shù)據(jù)，2015年全國(guó)社會(huì)保障基金投資收入1521 .39億元，按2014年投資資產(chǎn)計(jì)算，投資收益率接近10%，與往年平均投資收益率基本一致。股權(quán)投資收益率波動(dòng)較大，說(shuō)明全國(guó)社保基金已將相關(guān)資產(chǎn)投入股市。

曹恒乾說(shuō)：此前流傳的1.5萬(wàn)億養(yǎng)老金進(jìn)入市場(chǎng)，應(yīng)該是指全國(guó)社會(huì)保障基金的總規(guī)模。從風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)保障基金的長(zhǎng)期投資模式來(lái)看，這些基金幾乎不可能進(jìn)入市場(chǎng)。

長(zhǎng)期利益明顯

隨著年度報(bào)告的披露。社會(huì)保障基金的持股趨勢(shì)也越來(lái)越明顯。截至3月31日，社會(huì)保障公司已出現(xiàn)在338只股票前十大流通股東名單中，共持有47.52億股，市值1043.46億元。在這338只股票中，社會(huì)保障新增了106只股票，增加了80只股票。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)學(xué)研究所研究員唐軍也表示，新頒布的《條例》是通過(guò)全國(guó)社會(huì)保障基金渠道數(shù)千億甚至數(shù)萬(wàn)億元社會(huì)保險(xiǎn)基金進(jìn)入市場(chǎng)的準(zhǔn)備是為了防止股市本身投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以外的道德風(fēng)險(xiǎn)，并在法律上做出盡可能?chē)?yán)格的部署。

從社?；鹜顿Y的歷史業(yè)績(jī)來(lái)看，社?；鸪滋禹?shù)耐顿Y能力確實(shí)很強(qiáng)，業(yè)績(jī)記錄也很好。然而，上述私募股權(quán)人士表示，雖然該條例將于5月1日實(shí)施，但社會(huì)保障基金是否承認(rèn)現(xiàn)在是進(jìn)入時(shí)間是另一件事，對(duì)短期a股市場(chǎng)有利有限。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，社會(huì)保障基金更喜歡藍(lán)籌股和業(yè)績(jī)支持的成長(zhǎng)型股票，這種投資風(fēng)格可能會(huì)引領(lǐng)a股市場(chǎng)投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，對(duì)價(jià)值投資者有明顯的長(zhǎng)期利益。

前海開(kāi)源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢堃脖硎?，促進(jìn)養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資本進(jìn)入市場(chǎng)，培育和擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者已成為發(fā)展多層次資本市場(chǎng)的關(guān)鍵任務(wù)。根據(jù)國(guó)務(wù)院去年發(fā)布的信息《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法，基本養(yǎng)老基金投資股市上限為30%.根據(jù)養(yǎng)老金委托投資經(jīng)營(yíng)資金約2萬(wàn)億元的規(guī)模測(cè)試，最多可進(jìn)入市場(chǎng)約6000億元。目前，a股藍(lán)籌股的估值仍處于歷史底部，這是長(zhǎng)期資本進(jìn)入市場(chǎng)的最佳時(shí)機(jī)。長(zhǎng)期資本進(jìn)入市場(chǎng)將是促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要保障。

上述私募股權(quán)人士表示：社?；鹗且环N長(zhǎng)期基金，更傾向于確定中長(zhǎng)期收益，如低估值藍(lán)籌股。

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