導讀： 近日，自2016年5月1日起，國務(wù)院發(fā)布了《國家社會保障基金條例》(以下簡稱《條例》)。根據(jù)社?；鸸倬W(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，2015年社?；鹂偼顿Y收益為2287 .收益率達到1504億元 .14%.前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍表示，長期資本進入市場將是促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的重要保障。根據(jù)社保基金官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，2015年社?；鹂偼顿Y收益為2287 .收益率達到1504億元 .14%.前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍表示，長期資本進入市場將是促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的重要保障。

百億資金已入市

據(jù)媒體報道，知情人士透露，全國社保目前，國內(nèi)幾家基金規(guī)模較大的委托管理人資金數(shù)億元，總規(guī)模約100億元，本周已進入市場。目前，博世、華夏、鵬華等18家基金公司具有社會保障基金管理資格。

上海一家大型基金公司透露，上述約100億元的社會保障委托基金實際上是常規(guī)基金，每月都有常規(guī)支出。即使發(fā)布了《條例》，也沒有收到特別超額支出的通知。每家基金公司分配的具體資金不方便披露。他說，該機構(gòu)的分配金額幾乎是平均水平。

一些知名私募股權(quán)內(nèi)部人士表示，投資者如此關(guān)注社會保障市場、養(yǎng)老金市場等話題的主要原因有三個。首先，由于社會保障基金的巨大規(guī)模，它可以前動能不足的a股市場帶來一定的資本活力。其次，作為航空母艦機構(gòu)投資者進入市場也表明，政府認為這一輪市場已基本完成了去泡沫和去杠桿化的過程。目前，社會保障基金不會承擔太多的系統(tǒng)性風險。此外，社會保障基金進入市場有利于穩(wěn)定市場。由于社會保障基金投資謹慎，除常規(guī)新增資金和贖回資金外，一般很少出售。

廣發(fā)證券保險行業(yè)分析師曹恒乾也表示，根據(jù)國務(wù)院披露的數(shù)據(jù)，2015年全國社會保障基金投資收入1521 .39億元，按2014年投資資產(chǎn)計算，投資收益率接近10%，與往年平均投資收益率基本一致。股權(quán)投資收益率波動較大，說明全國社?；鹨褜⑾嚓P(guān)資產(chǎn)投入股市。

曹恒乾說：此前流傳的1.5萬億養(yǎng)老金進入市場，應(yīng)該是指全國社會保障基金的總規(guī)模。從風險和社會保障基金的長期投資模式來看，這些基金幾乎不可能進入市場。

長期利益明顯

隨著年度報告的披露。社會保障基金的持股趨勢也越來越明顯。截至3月31日，社會保障公司已出現(xiàn)在338只股票前十大流通股東名單中，共持有47.52億股，市值1043.46億元。在這338只股票中，社會保障新增了106只股票，增加了80只股票。

中國社會科學院社會學研究所研究員唐軍也表示，新頒布的《條例》是通過全國社會保障基金渠道數(shù)千億甚至數(shù)萬億元社會保險基金進入市場的準備是為了防止股市本身投資經(jīng)營風險以外的道德風險，并在法律上做出盡可能嚴格的部署。

從社?；鹜顿Y的歷史業(yè)績來看，社保基金抄底逃頂?shù)耐顿Y能力確實很強，業(yè)績記錄也很好。然而，上述私募股權(quán)人士表示，雖然該條例將于5月1日實施，但社會保障基金是否承認現(xiàn)在是進入時間是另一件事，對短期a股市場有利有限。從長遠來看，社會保障基金更喜歡藍籌股和業(yè)績支持的成長型股票，這種投資風格可能會引領(lǐng)a股市場投資風格的轉(zhuǎn)變，對價值投資者有明顯的長期利益。

前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍也表示，促進養(yǎng)老金等長期資本進入市場，培育和擴大機構(gòu)投資者已成為發(fā)展多層次資本市場的關(guān)鍵任務(wù)。根據(jù)國務(wù)院去年發(fā)布的信息《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法，基本養(yǎng)老基金投資股市上限為30%.根據(jù)養(yǎng)老金委托投資經(jīng)營資金約2萬億元的規(guī)模測試，最多可進入市場約6000億元。目前，a股藍籌股的估值仍處于歷史底部，這是長期資本進入市場的最佳時機。長期資本進入市場將是促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的重要保障。

上述私募股權(quán)人士表示：社?；鹗且环N長期基金，更傾向于確定中長期收益，如低估值藍籌股。

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