導(dǎo)讀：
各家保險公司新鮮出爐的2018年第三季度償付能力報告?zhèn)鞒龊孟ⅲ叭径热松黼U公司償付能力、凈利潤等備受市場關(guān)注的指標(biāo)撥云見日。與去年同期相比，已公布三季度償付能力報告的近80家人身險公司盈利能力普遍提高。同時，有10余家險企同比扭虧。

虧損面收窄 盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，與去年同期相比，今年前三季度人身險公司的盈利能力實現(xiàn)較大改善。

具體來看，前三季度，超過40家險企實現(xiàn)盈利，數(shù)量較去年同期增長約13%。而從盈利規(guī)模來看，實現(xiàn)盈利的險企凈利潤超1200億元，同比增五成。

與此同時，險企虧損狀況也有所改善。2018年前三季度，共有36家險企虧損，比去年同期減少2家;共有10余家險企同比扭虧。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險室副主任朱俊生對記者表示，凈利潤改善與人身險公司持續(xù)回歸保障的轉(zhuǎn)型有關(guān)。此前，大部分公司注重規(guī)模效應(yīng)，現(xiàn)在轉(zhuǎn)型后則注重價值挖掘。此外，在轉(zhuǎn)型過程中也打破了原來人身險公司利潤來源單一的情況。

保險公司利潤來源于“三差”——死差、費差和利差。死差是由保險公司預(yù)定死亡率與實際死亡率的差異造成;費差是保險公司從當(dāng)期保費中提取的營業(yè)費用和當(dāng)期的營業(yè)支出的差值;利差是保險公司資金運用收益和資金成本的差值。

朱俊生說，從過往數(shù)據(jù)來看，保險公司的利潤結(jié)構(gòu)通常比較依賴?yán)?。不過，在回歸保障的引導(dǎo)下，越來越多的保險公司通過業(yè)務(wù)調(diào)整，將死差和費差逐漸列入利潤貢獻(xiàn)中，實現(xiàn)利潤來源多元化。

天風(fēng)證券(6.930, 0.30,
4.52%)分析認(rèn)為，下半年以來，銀行理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率大幅下滑，有利于保險產(chǎn)品的銷售。另外，儲蓄型產(chǎn)品和保障型產(chǎn)品的銷售存在著“共振效應(yīng)”，儲蓄型產(chǎn)品的銷售改善也會提升保障型業(yè)務(wù)保費。

多家險企償付能力撞警示線

作為風(fēng)險防范的“牛鼻子”，償付能力充足率是近年來保險監(jiān)管的核查重點。作為負(fù)債型行業(yè)，保險業(yè)的償付能力充足率形同于銀行業(yè)的資本充足率，代表了保險機構(gòu)對負(fù)債的最后償還能力。

從已披露的三季度償付能力報告來看，新光海航人壽增資擴股后，償付能力有了“立竿見影”的提升，實現(xiàn)了從二季度償付能力充足率-4.21到三季度的7.21的飆升。

不過，三季度依舊有兩家險企的償付能力“亮紅燈”，低于監(jiān)管規(guī)定的“核心償付能力充足率應(yīng)不低于50%、綜合償付能力充足率應(yīng)不低于100%”的紅線。報告顯示，中法人壽的上述指標(biāo)均出現(xiàn)負(fù)值;吉祥人壽三季度綜合償付能力充足率85.43%的數(shù)值低于監(jiān)管規(guī)定。

另有多家險企綜合償付能力低于120%，進入了此前《保險公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》提到的重點核查線。該文件規(guī)定，將核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力低于120%的償付能力風(fēng)險較大的保險公司列入重點核查對象。

與新光海航人壽一樣，低于監(jiān)管要求的險企已采取了增資“補血”的方式來解決燃眉之急。

中法人壽表示，公司努力協(xié)調(diào)股東借款，已采取管理層降薪，削減非必要支出等多項應(yīng)急措施暫緩風(fēng)險暴露，日常運營均靠股東借款維持。吉祥人壽也表示，積極推進增資，同時在資產(chǎn)端加強資產(chǎn)配置管理，優(yōu)化資產(chǎn)組合;在負(fù)債端優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加強業(yè)績考核。

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