導讀：
2017年保險業(yè)標準化發(fā)展取得新進展，承保與投資兩端聯(lián)動的重要性引起了業(yè)內人士的關注，兩者的發(fā)展前景普遍樂觀。分析人士認為，保險服務標準化是保險業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要途徑。隨著萬能保險整改工作的不斷推進，行業(yè)將回歸正軌，上市保險公司未來的業(yè)務價值值值得期待。分析人士認為，保險服務標準化是保險業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要途徑。隨著通用保險整改工作的不斷推進，該行業(yè)將回到正確的軌道，上市保險公司未來的業(yè)務價值值值得期待。隨著股票市場的發(fā)展和監(jiān)管的完善，保險公司將專注于股權配置的金融投資，投資戰(zhàn)略將更加長期，更加關注價值，資產驅動債務的商業(yè)模式將受到極大的限制。

保險主營業(yè)務回歸正軌

3月10日，北京工商大學保險研究中心主任王旭金在第二屆（2017）中國保險服務創(chuàng)新峰會論壇上表示，保險服務標準化是保險業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要途徑，保險投資是一個非常重要的方面。保險服務有兩個責任，即保險和投資，良好的保險可以增加保險公司資本來源，投資利潤是公司利潤的關鍵來源，投資是為了更好地做好保險工作。資本市場的主要資本來源之一是保險基金。保險公司本身應符合監(jiān)管規(guī)定，并在程序上遵守規(guī)定。

分析師認為，隨之而來萬能險隨著整改工作的不斷推進，行業(yè)將回歸正軌。渤海證券分析師張繼袖表示，雖然一些中小型保險公司利用通用保險的激進擴張影響了行業(yè)的有序發(fā)展，但隨著通用保險的整改、行業(yè)自檢和監(jiān)管機構的不斷推進，整個保險業(yè)將迎來有序健康的發(fā)展。就債務方面而言，以往萬能保險的無序擴張增加了行業(yè)負債成本。當前行業(yè)對萬能保險的整改有利于降低整個行業(yè)的負債成本。

上市保險公司的保費表現(xiàn)尤為引人注目。華創(chuàng)證券分析師洪金平表示，當中小保險企業(yè)迎來轉型窗口時，上市保險企業(yè)的競爭力逐漸回升，但不同機構之間仍存在差異化。結合公告和內部數(shù)據(jù)，無論是在總指標原保險中保費收入還是在核心細分指標個人保險新單保費收入上，中國平安和中國太保都繼續(xù)保持快速增長，難以轉型新華保險和中國人壽保費增速較弱，但在保量增質的痛苦之后，未來的業(yè)務價值值值值得期待。

東北證券分析師高健表示，對于優(yōu)質上市保險企業(yè)，其萬能保險業(yè)務充分結合保險保障功能，與中國保監(jiān)會命名的少數(shù)萬能保險企業(yè)一險主導、期限短、資產負債嚴重錯配差異較大。同時，隨著一些依賴高結算利率產品的中小型保險企業(yè)采取監(jiān)管措施，萬能保險結算利率較年初下降約1個百分點，行業(yè)負債成本顯著降低。隨著債券市場到期收益率的上升和二級市場的穩(wěn)定，壽險公司的利差收入將穩(wěn)步提高。

投資錨定長期價值

在保險公司業(yè)務的另一端，即資產配置，保險基金的價值投資優(yōu)勢仍然是主流。華泰證券分析師沈娟表示，保險業(yè)的另類投資資產擴大，股權投資往往具有長期價值。保險基金的屬性決定了保險公司主要關注固定收益資產的投資策略。然而，隨著股票市場的發(fā)展和監(jiān)管的完善，保險公司將關注股權配置中的金融投資，投資策略更具長期性和價值性。

高建認為，不同保險資本重倉或二級市場股票的目的非常不同。所謂的門口野蠻人只是指一些挑戰(zhàn)監(jiān)管底線、經營激進的中小型保險企業(yè)。相關政策的出臺對上市保險企業(yè)影響不大。此外，債券到期收益率波動上升，長期利率穩(wěn)步上升，壽險預計公司在持續(xù)低利率環(huán)境下面臨的資產短缺和利差望得到改善。

總體而言，資產配置的利潤前景仍然樂觀。中國銀行國際證券研究報告認為，一方面，政策支持保險服務于實體經濟，保險產品包括資金在內的服務和供應將更加豐富和完善；另一方面，保險公司壽險隨著業(yè)務價值轉型戰(zhàn)略的延續(xù)，未來保險業(yè)務本身帶來的價值增長將更加穩(wěn)定。此外，更多樣化的投資手段和政策導向有利于固定收益等品種的投資，減緩傳統(tǒng)固定收益投資的中長期壓力。

中國債券信用分析師預計，2017年財險競爭模式仍將保持穩(wěn)定，人壽保險公司之間的競爭將因監(jiān)管政策和市場收益沖擊而緩解。受國際形勢和國內經濟環(huán)境等因素的影響，保險投資收入將下降，相關監(jiān)管政策將大力規(guī)范通用保險等金融保險產品的規(guī)模，資產驅動負債的商業(yè)模式將受到極大限制。

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