導讀：
堪稱高風險網(wǎng)貸行業(yè)，投資者經(jīng)常踩雷，保險公司未能幸免。承保平臺項目違約，數(shù)億賠償使保險公司陷入生死困境。

保險公司與在線貸款平臺合作保險業(yè)務，當借款人不能支付全額賠償金時。在投保履約保險的平臺上，部分項目涉及私人債務拆分、超級債權人等高風險區(qū)域。創(chuàng)新和層層交易結構掩蓋了項目風險，保險公司無意識地陷入危險。

承保網(wǎng)貸項目不是不可能的，關鍵看怎么做才是低風險?？偛课挥谌A南財險公司產(chǎn)品負責人表示，網(wǎng)上貸款經(jīng)營次級資產(chǎn)，風險高。同時，產(chǎn)品設計越復雜，交易鏈越長，風險越大。如果保險公司沒有識別平臺和項目的能力，很容易踩雷。

肥肉還是地雷肥肉

網(wǎng)貸平臺非常熱衷于與保險公司合作，有保險成為強有力的背書。那么，網(wǎng)貸是大肥肉還是保險公司的地雷呢？

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前大約有100個平臺聲稱有保險，涉及保險產(chǎn)品包括賬戶資金安全保險、人身安全保險財產(chǎn)保險和信用履約保證保險。其中，只有履約保證保險才能真正保證投資者的支付，即借款人負擔不起錢，保險公司應提前向平臺上的投資者支付賠償。在聲稱有保險的100個在線貸款平臺中，只有大約10個平臺有績效保險。

深圳某網(wǎng)貸平臺總經(jīng)理表示：很多投資者看到‘有保險’就投資。事實上，有績效保險的平臺并不多。。從前段時間債務違約來看，績效保險也涉及一些高風險領域。

目前，履約保險承保的在線貸款平臺項目有三種模式。一是保險公司開設自己的在線貸款平臺，為自己的平臺提供項目，并為其提供履約保險。這種模式的風險控制牢牢掌握在保險公司自身手中。同時，通過平臺的二次風險控制，風險進一步降低；而且項目小而分散，對風險控制能力強。另一種是為其他無關平臺項目提供績效保險。平臺上有各種各樣的產(chǎn)品，許多私募股權債券產(chǎn)品以公開發(fā)行的形式出售。表面上看，第三種保險承保平臺項目是分散投資者，但實際上采用超級債權人的做法，即債權轉讓模式。

深圳在線貸款平臺總經(jīng)理認為，如果保險公司和投資者想避免踩雷，他們可以簡化復雜的問題，即參照在線貸款的監(jiān)管規(guī)定，看看平臺上的項目是否小而分散，是否有拆標、資金池等行為，項目是否與投資一一對應。

然而，一些不符合規(guī)定的產(chǎn)品，通過各種創(chuàng)新魔術技術，合規(guī)合法銷售到平臺，但高風險的本質沒有改變，所以保險公司會意外踩雷。

例如，私募股權債券是指少數(shù)與發(fā)行人有特定關系的投資者募集的債券，具有一定的發(fā)行和轉讓門檻。說白了就是私下針對有錢有風險承受能力的人，而不是風險承受能力弱的普通人。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺通過創(chuàng)新多期拆分單筆私募債券，使每期投資者不超過200人，但投資門檻從數(shù)十萬元降至1萬元。門檻大幅下降后，公眾可以購買私募債券。

一個數(shù)億甚至數(shù)十億的大項目被分成無數(shù)的小項目，但實際上背后是一個債權人。一旦違約保險公司面臨巨額賠償，一些小型財產(chǎn)保險公司就會倒閉。上述財產(chǎn)保險公司產(chǎn)品部負責人表示。

風險導致監(jiān)管

面對在線貸款行業(yè)的高增長，保險公司只能袖手旁觀，不能分享一杯羹嗎？深圳在線貸款平臺總經(jīng)理表示：如果平臺本身具有較強的抗風險能力，項目小而分散，不良率和逾期率低，資產(chǎn)質量高，財產(chǎn)保險公司與其合作履行保險，將形成雙贏局面。

它認為投資者應該做更多的家庭作業(yè)，比如看看平臺項目是否小而分散；保單是否直接保護投資者，即投資者名稱是否出現(xiàn)在保單上，是否保證本金和利息；最好在平臺上投保所有項目。部分保險表明其他項目不那么可靠，或者該平臺只是以少數(shù)項目保險為噱頭來吸引投資者。

那么，保險公司作為投資者如何識別有保單的平臺呢？

多米網(wǎng)創(chuàng)始人陳雄分析說，首先要看誰保單？直接確保投資者，即履約保險的相對安全性，如果是保險中介（如保理公司、貸款中介等），則存在一定的風險，中間人在獲得保險賠償后可能不會將錢交給投資者。二是看保單的真實性。保單會有保單號，可以用這個保單號到保險公司官網(wǎng)查詢其真實性。三是看保險保險什么？保本金或本息一起保，是全額保還是只保一定比例(如90%、70%等。這些條款將在保單的保險責任部分達成一致，投資時需要注意檢查。四看免責條款是否合理。如有不合理的免責條款，保險人可能會拒絕賠償，因此投資者應注意免責條款是否合理。五看賠償是否及時。項目逾期后何時賠償也很重要。有的約定逾期幾天甚至第二天賠付，有的約定3個月后賠付，差別很大，可能會影響投資者的資金流動性。

面對如此復雜保險知識，投資者估計要搞清楚并不容易。幸運的是，監(jiān)管機構的利劍出鞘了。

1月9日，中國證監(jiān)會宣布了各交易場所部際聯(lián)席會議的清理和整改。中國證監(jiān)會在其官方網(wǎng)站上指出，一些金融資產(chǎn)交易場所變相超過200人的邊界，涉嫌非法公開發(fā)行；微磁盤交易涉嫌聚眾賭博。可以看出，在線貸款平臺通過非法在線私募股權債券的方式被禁止。

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