導(dǎo)讀：
保險資金上市引發(fā)市場大討論，從本周開始，大保險公司坐不住了。最近，許多人壽保險公司的高管改變了過去的矜持，站在前臺說話，似乎用實際行動向市場宣布，什么是純粹的保險投資，誰是真正的保險投資者！最近，許多人壽保險公司的高管改變了過去的矜持，站在前臺說話，似乎用實際行動向市場宣布，什么是純粹的保險投資，誰是真正的保險投資者！

為什么是他們？保險姓寶，這些公司最有發(fā)言權(quán)；與保險資本管理相比，這些公司真的賺了很多錢。在資格方面，這些人的經(jīng)驗加起來超過了共和國的年齡。誰拒絕接受呢？

這些保險老板挺身而出，無論是糾正保險業(yè)的一些投資行為，還是倡導(dǎo)行業(yè)的積極觀點、積極和積極能量，這種積極與市場溝通的行為都值得我們.點.10086個.贊~

太平洋人壽保險徐敬惠董事長：

保險基金一直是資本市場的重要力量和穩(wěn)定器

中國太平洋人壽保險有限公司董事長兼總經(jīng)理徐敬輝表示：保險基金投資期長，戰(zhàn)略穩(wěn)定，在穩(wěn)定資本市場方面發(fā)揮了重要作用。同時，保險基金投資于一些估值低、股息高的藍籌股和一些增長良好的新興產(chǎn)業(yè)，也是支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的有益實踐。

保險資本是資本市場的重要力量

關(guān)于保險資金進入資本市場的作用和意義，徐敬輝表示，保險機構(gòu)作為機構(gòu)投資者進入資本市場，有利于優(yōu)化投資主體結(jié)構(gòu)，增強市場活力。英國、美國等國家的保險資金在機構(gòu)投資者的整體資金中所占比例也很高。例如，美國占30%，英國占46%，日本占72%。保險資金投資期長，戰(zhàn)略穩(wěn)定，對穩(wěn)定資本市場起著重要作用。

同時，保險基金投資于一些估值低、股息高的藍籌股和一些增長良好的新興產(chǎn)業(yè)，也是支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的有益實踐。

分紅險萬能險都是合法來源

徐敬輝認為，近年來，保險業(yè)不斷發(fā)展壯大，保險資金規(guī)模迅速擴大，其在資本市場的競爭力和影響力日益突出。社會和市場對保險基金作用的理解和理解也在逐漸加深。保險是傳統(tǒng)、股息、通用和投資連接的主流業(yè)務(wù)，也是保險基金的合法合法來源。

保險投資有三主三輔的理念

徐敬輝表示，在低利率環(huán)境下，保險業(yè)堅持姓保險的發(fā)展理念，

以風(fēng)險保障和長期儲蓄業(yè)務(wù)為主，輔以短期理財業(yè)務(wù)；

股權(quán)、股票、基金等非固定收益業(yè)務(wù)以固定收益或固定收益業(yè)務(wù)為主；

股權(quán)投資以金融投資為主，以戰(zhàn)略投資為輔。

三主三輔的投資理念逐漸深入人心，不斷加強資產(chǎn)負債管理，促進和實現(xiàn)資產(chǎn)負債協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。在第二代償還監(jiān)管體系的指導(dǎo)下，保險業(yè)的風(fēng)險管理能力也將不斷提高，行業(yè)正朝著理性健康的方向發(fā)展。

提倡完善市場規(guī)則

目前，國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)出積極的趨勢，資本市場也呈現(xiàn)出健康的上升趨勢。徐靜輝認為，這種情況需要市場實體的共同維護，任何簡單而粗糙的做法和聲明都不利于機構(gòu)投資者和相關(guān)部門。積極完善市場規(guī)則和法律法規(guī)，加強積極宣傳指導(dǎo)，盡量避免一些負面輿論造成不必要的市場波動。

平安人壽丁當： 合理適度的標志可以引導(dǎo)市場價值的發(fā)現(xiàn)

近日，平安人壽董事長兼CEO丁當在接受媒體采訪時談到了他對保險投資和標志的看法。

1.近年來，以保險資本為代表的機構(gòu)投資者頻繁行動，備受關(guān)注，成為資本市場各主體討論的焦點，甚至被貼上標簽。你覺得這個怎么樣？

丁當：保險資金的使用是安全、回報和流動性的考慮和平衡。保險資金是保險人對所有被保險人的負債，要求保險資金的使用在承擔(dān)一定風(fēng)險水平的前提下，努力最大化收入。

股票是保險基金使用的重要投資品種。保險基金參與股票投資也旨在獲得穩(wěn)定的股息收益和長期投資的資本增值。價值投資是保險基金使用的主流。根據(jù)2016年第三季度末保險基金股票投資數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在保險基金持有的股票投資中，市盈率高于20倍的股票投資僅占保險基金全部股票頭寸的28%。應(yīng)該說，價值投資是保險基金投資的主流，保險基金投資期長，戰(zhàn)略穩(wěn)定。

從平安的投資實踐來看，我們將價值投資與服務(wù)國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型相結(jié)合，在服務(wù)轉(zhuǎn)型的同時，尋找投資機會。

2.在資產(chǎn)短缺、負債端成本高、股市穩(wěn)定維護的背景下，保險資本對資本市場有什么意義？

丁當：長期以來，我國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)一直以間接融資為主，輔以直接融資。近年來，隨著利率市場化的推進，直接融資發(fā)展迅速，直接融資在社會融資總量中的比例顯著增加。

雖然股票市場融資在社會融資中的比例顯著增加，但它仍然是一個以散戶投資者為主的結(jié)構(gòu)市場。散戶投資者主導(dǎo)的股票市場相對情緒化，容易導(dǎo)致公司基本面判斷不準確，不僅增加了市場波動，而且在一定程度上偏離了上市公司的股價和業(yè)績基本面，對投資者保護和股票市場資源配置的作用產(chǎn)生了不利影響。

由于傳統(tǒng)壽險資本持續(xù)時間長，對資產(chǎn)安全要求高，往往堅持價值指導(dǎo)下的反周期投資，是股市波動的平穩(wěn)發(fā)現(xiàn)者和公司價值的發(fā)現(xiàn)者，在零售市場向機構(gòu)主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型中發(fā)揮了重要作用。

保險公司基于價值投資和自身資產(chǎn)負債匹配的合理適度標志，對引導(dǎo)市場價值發(fā)現(xiàn)和完善公司治理具有積極意義。近年來，保險基金規(guī)模的擴大和保監(jiān)會對保險基金投資范圍的放寬，使得保險基金作為股市專業(yè)機構(gòu)投資者的重要性不斷增強。根據(jù)中國保監(jiān)會公布的最新保險業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，截至2016年10月底，投資股權(quán)資產(chǎn)的保險資金規(guī)模達到1.86萬億元，約占同期a股流通市值的5%。未來，隨著保險資金規(guī)模的進一步擴大，保險資金將在散戶向機構(gòu)主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型中發(fā)揮更大的作用。

3.中國保監(jiān)會副主席陳文輝最近多次提到保險股票和股權(quán)投資，要求保險機構(gòu)謹慎推進投資。你覺得這個怎么樣？平安人壽的整體投資情況如何？

丁當：平安同意陳文輝副主席的意見，始終重視保險資金使用的合法性和合規(guī)性，不斷加強投資風(fēng)險管理能力。為了提高風(fēng)險管理能力，平安嚴格執(zhí)行中國保監(jiān)會的監(jiān)管規(guī)定，實施第二代還款監(jiān)管規(guī)則，定期對股票和股權(quán)投資進行特殊壓力測試，確保足夠的還款能力；從公司賬戶保險整體戰(zhàn)略配置的高度控制股票投資比例，進行大量模擬測試，仔細評估股票投資對組合風(fēng)險和收益的貢獻，充分發(fā)揮主要資產(chǎn)之間的風(fēng)險分散效應(yīng)，確保股票投資符合價值取向；建立覆蓋股權(quán)和股票投資全過程的風(fēng)險管理體系，確保保險資金安全合規(guī)。

4.一些行業(yè)專家認為，法律不能禁止。目前，資本市場保險資本的投資行為合法合規(guī)，符合國際慣例。你覺得這個怎么樣？

丁當：許多成熟市場的保險公司傾向于投資治理完善、信息披露透明的上市公司，許多上市公司也歡迎長期投資的保險資本。目前，我國保險投資的主流是價值投資和長期投資，對上市公司的可持續(xù)發(fā)展起到了積極作用。一方面，保險資金進入股市對改善上升公司融資結(jié)構(gòu)、提高股權(quán)融資比例、降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)揮了積極作用；另一方面，長期投資集中持有上市公司股權(quán)也對上市公司的治理產(chǎn)生了積極影響。

中國保監(jiān)會此前曾表示，將完善全行業(yè)公司治理和風(fēng)險防范工作，適度監(jiān)管個人激進股權(quán)投資行為，無視市場接受度和行業(yè)負面影響，相信此舉將對行業(yè)良性發(fā)展產(chǎn)生積極作用。

新華保險楊征副總裁：放大風(fēng)險，是為了獲得超額回報

當大多數(shù)保險公司追求規(guī)模時，新華社保險做出了逆向選擇——不追求規(guī)模，延長債務(wù)期限和資產(chǎn)期限，即堅持符合要求壽險定期的管理模式。最近，新華社保險副總裁兼首席財務(wù)官楊鄭表示，在當今的市場環(huán)境下，風(fēng)險控制是投資管理的首要任務(wù)，投資風(fēng)險應(yīng)始終在自身能力的控制范圍內(nèi)，不應(yīng)放大獲得超額回報的風(fēng)險。

以壽險經(jīng)營為核心

最近，在新華社保險媒體會議上，董事長萬峰和新高管團隊，表示新華社保險今明兩年處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，人壽保險業(yè)務(wù)傾向于抑制單一支付，減少短期高成本資本流入，強調(diào)長期、穩(wěn)定的安全保費。

同日，楊正首次亮相。他在接受采訪時表示，新華社保險的發(fā)展將始終以人壽保險管理為核心。投資作為人壽保險管理的重要組成部分，應(yīng)堅持符合人壽保險規(guī)則的管理模式。

新華社保險的轉(zhuǎn)型也對人壽保險投資提出了更高的要求。楊鄭認為，人壽保險投資是一項恒心事業(yè)，符合人壽保險規(guī)律的投資應(yīng)實現(xiàn)長期保險資金的保值和增加值。

風(fēng)險控制是重中之重

楊正表示，新華保險的投資管理從保險業(yè)務(wù)的債務(wù)特征和資本市場的波動周期出發(fā)，建立了品種、地區(qū)、貨幣等多維配置安排和詳細策略。

在股權(quán)投資方面，新華社保險堅持金融投資的主題，將繼續(xù)堅持基本投資和交易投資的原則，強調(diào)防御戰(zhàn)略管理頭寸，嚴格控制交易中的購買成本。

在固定收益投資方面，新華社保險將堅持高級債券品種，以防范信用風(fēng)險為下一階段工作的重點。在非標準資產(chǎn)投資方面，需要詳細分類，選擇性配置流動性好、風(fēng)險回報符合要求的目標產(chǎn)品。在整個大投資步伐中，注意公司資本杠桿的合理利用。

楊鄭強調(diào)，在當今的市場環(huán)境下，風(fēng)險控制是投資管理的首要任務(wù)。在資產(chǎn)短缺的壓力下，我們應(yīng)該積極探索新品種、新市場和新方法，但我們不應(yīng)該放大風(fēng)險以獲得超額回報。

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