導(dǎo)讀: 進(jìn)入2016年最后一季度,未來如何平衡收入將成為資本市場(chǎng)關(guān)注的話題之一。業(yè)內(nèi)人士和經(jīng)紀(jì)分析師認(rèn)為,保險(xiǎn)業(yè)面臨著許多挑戰(zhàn),應(yīng)通過回歸風(fēng)險(xiǎn)保障、創(chuàng)新模式、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配等方式,把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略機(jī)遇。業(yè)內(nèi)人士和證券公司分析師認(rèn)為,保險(xiǎn)業(yè)正面臨著許多挑戰(zhàn),應(yīng)通過回歸風(fēng)險(xiǎn)保障、創(chuàng)新模式、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配等方式,把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略機(jī)遇。未來,保險(xiǎn)公司將更加關(guān)注股權(quán)投資、另類資產(chǎn)配置和投資的長(zhǎng)期穩(wěn)定性,通過增加海外資產(chǎn)配置,優(yōu)化長(zhǎng)期資產(chǎn)。
保險(xiǎn)行業(yè)需要模式創(chuàng)新
10月13日,中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席黃洪在2016年中國(guó)壽險(xiǎn)十月前海峰會(huì)上說,人身保險(xiǎn)行業(yè)要高度重視,認(rèn)真分析低利率可能帶來的各種影響,提前做好準(zhǔn)備。低利率將對(duì)人身保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)生全面影響和重大挑戰(zhàn)。目前,個(gè)人保險(xiǎn)行業(yè)面臨著五個(gè)方面的影響:一是過于依賴?yán)疃▋r(jià)機(jī)制,二是影響資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)債務(wù)商業(yè)模式,三是擴(kuò)大資本杠桿擴(kuò)張路徑,四是影響激進(jìn)投資的應(yīng)用,五是影響傳統(tǒng)思維風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
黃洪表示,雖然低利率將給人身保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展帶來巨大壓力,但中國(guó)人身保險(xiǎn)業(yè)仍處于戰(zhàn)略機(jī)遇期,可取得巨大成就。個(gè)人保險(xiǎn)業(yè)可以實(shí)踐四條路徑:一是拓寬發(fā)展領(lǐng)域,創(chuàng)新商業(yè)模式,充分發(fā)揮保險(xiǎn)基金的長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì);二是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),改革保險(xiǎn)供應(yīng),結(jié)合現(xiàn)代醫(yī)學(xué)和大數(shù)據(jù)的發(fā)展,尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn);三是優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配,降低風(fēng)險(xiǎn)和隱患保險(xiǎn)公司主動(dòng)匹配資產(chǎn)負(fù)債管理,促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債端的良性互動(dòng)和動(dòng)態(tài)平衡;四是加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理,降低成本,提高效率。
中國(guó)保監(jiān)會(huì)資金使用部副主任賈飛在第三屆北京保險(xiǎn)國(guó)際論壇上表示,目前,保險(xiǎn)資金使用的新常態(tài)有三個(gè)特點(diǎn):一是長(zhǎng)期低利率環(huán)境,二是資產(chǎn)短缺應(yīng)注重資產(chǎn)負(fù)債的良好互動(dòng),即資產(chǎn)負(fù)債的管理。從這個(gè)角度來看,首先要堅(jiān)持姓保險(xiǎn),保險(xiǎn)業(yè)要回歸風(fēng)險(xiǎn)保障;其次,要加大力度保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新,對(duì)于壽險(xiǎn)本質(zhì)上,公司在死差上下功夫;再一次,創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)模式。
賈飛表示,保險(xiǎn)資金的使用應(yīng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的多樣化。在現(xiàn)有的約束下,保險(xiǎn)資金應(yīng)服務(wù)于主要保險(xiǎn)業(yè)務(wù),并按照保險(xiǎn)資金的性質(zhì)進(jìn)行投資。例如,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,保險(xiǎn)基金可以投資于養(yǎng)老金、醫(yī)療、健康和一些重要的基礎(chǔ)設(shè)施,提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào),支持保險(xiǎn)業(yè)務(wù),這是保險(xiǎn)基金未來發(fā)展的方向。此外,保險(xiǎn)基金可以在支持風(fēng)險(xiǎn)投資等經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中發(fā)揮作用,考慮投資風(fēng)險(xiǎn)投資的母基金或私募股權(quán)母基金,以適應(yīng)保險(xiǎn)基金的特點(diǎn)。
資產(chǎn)配置注重多方機(jī)遇
中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司國(guó)家研究中心王靜表示,保險(xiǎn)投資是組合投資,資產(chǎn)組合是變化的。目前,保險(xiǎn)資產(chǎn)組合中的股票投資比例長(zhǎng)期低于15%。A股票市場(chǎng)和香港股市都有重要的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),保險(xiǎn)資產(chǎn)組合必須分析這些市場(chǎng)。此外,還應(yīng)注意匯率的變化和大宗商品市場(chǎng)的情況。
安邦保險(xiǎn)董事長(zhǎng)兼CEO吳曉輝表示,保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)做好資產(chǎn)配置創(chuàng)新,滿足醫(yī)療、養(yǎng)老、健康、教育等需求。資產(chǎn)配置的創(chuàng)新可以帶來上市公司資本融資結(jié)構(gòu)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理結(jié)構(gòu)和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的改革。利用保險(xiǎn)優(yōu)勢(shì),可以改變中國(guó)的投融資結(jié)構(gòu),為初創(chuàng)企業(yè)和中小企業(yè)的發(fā)展提供資本支持,為中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資本支持。保險(xiǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)購(gòu)買中國(guó)藍(lán)籌股,為中國(guó)誕生的世界級(jí)企業(yè)提供資本支持。同時(shí),在國(guó)民養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、健康等行業(yè)配置保險(xiǎn)資產(chǎn),將為國(guó)民幸福帶來更多保障。因此,保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)考慮如何用創(chuàng)新思維對(duì)待保險(xiǎn)資產(chǎn)配置,創(chuàng)造保險(xiǎn)與社會(huì)的雙贏空間。
安信證券分析師趙翔懷認(rèn)為,未來保險(xiǎn)公司將通過增加海外資產(chǎn)配置來緩解投資回報(bào)。自2014年以來,包括保險(xiǎn)在內(nèi)的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)積極增加替代資產(chǎn)配置,這一趨勢(shì)將繼續(xù)下去。隨著保險(xiǎn)業(yè)制度的完善,保險(xiǎn)資本將更加關(guān)注股權(quán)投資。持續(xù)的低利率給長(zhǎng)期負(fù)債人的資產(chǎn)收入帶來了巨大的壓力,壽險(xiǎn)公司面臨的利差損失風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)下降,保險(xiǎn)公司將更加注重投資的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性,優(yōu)化長(zhǎng)期資產(chǎn)。
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