導(dǎo)讀： 許多保險(xiǎn)公司正在尋找整合資源的機(jī)會(huì)，建立養(yǎng)老投資管理平臺(tái)、優(yōu)化資產(chǎn)管理平臺(tái)、獲得各種外延牌照已成為三個(gè)主要方向。保險(xiǎn)的混合投資領(lǐng)域正在擴(kuò)大。

據(jù)了解，除了傳統(tǒng)保險(xiǎn)該領(lǐng)域?qū)で蟾嗟某删停?strong>保險(xiǎn)公司除了傳統(tǒng)保險(xiǎn)，錨定的方向還醞釀著切入更多的細(xì)分領(lǐng)域。養(yǎng)老險(xiǎn)除了未涉及的領(lǐng)域外，業(yè)外金融管理和消費(fèi)金融資消費(fèi)金融資格也已成為一個(gè)興趣點(diǎn)。在基金獲取方面，繼華泰保險(xiǎn)之后，安邦保險(xiǎn)、民生保險(xiǎn)資產(chǎn)也在等待解決問(wèn)題。保險(xiǎn)公司探索通過(guò)收購(gòu)、合并等形式進(jìn)入相關(guān)金融子行業(yè)，分享保值、增值機(jī)會(huì)，提供一站式金融服務(wù)的前景受到業(yè)內(nèi)人士的青睞。

對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司資質(zhì)的獲取和資產(chǎn)管理平臺(tái)的優(yōu)化也寄予厚望。在大多數(shù)綜合保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司已成為全能許可證機(jī)構(gòu)的背景下，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的第三方資產(chǎn)管理被視為應(yīng)加強(qiáng)布局的藍(lán)海。同時(shí)，工業(yè)資本競(jìng)爭(zhēng)涉足保險(xiǎn)業(yè)，與行業(yè)機(jī)構(gòu)合作已成為一種新的趨勢(shì)，被解讀為保險(xiǎn)公司獲得現(xiàn)金流的能力和展覽前景的樂(lè)觀。分析人士認(rèn)為，保險(xiǎn)許可證仍處于稀缺狀態(tài)，上市公司新成立的保險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)和投資回報(bào)方面的表現(xiàn)值得期待。

加緊布局 開(kāi)辟保險(xiǎn)資產(chǎn)管理藍(lán)海

雖然保險(xiǎn)資本在資本市場(chǎng)上的作用越來(lái)越受到重視，但保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的作用也受到了業(yè)內(nèi)實(shí)體的重視。一方面，保險(xiǎn)公司對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理許可證的青睞更加明顯，實(shí)際行動(dòng)也加快；另一方面，完善和優(yōu)化現(xiàn)有的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理平臺(tái)，提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理能力和效率，也提上了保險(xiǎn)企業(yè)的議程。

近日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)了工行安盛資產(chǎn)管理有限公司和交通銀行康聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司的籌備申請(qǐng)。最終審批流程通過(guò)后，兩家公司將成為銀行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的新人，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)實(shí)體總量將繼續(xù)擴(kuò)大。今年年初，中國(guó)保監(jiān)會(huì)剛剛批準(zhǔn)了百年人壽和永成的百年資產(chǎn)管理公司財(cái)險(xiǎn)目前，兩家公司仍在籌建永誠(chéng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的籌建申請(qǐng)。

工銀安盛人壽保險(xiǎn)有限公司表示，作為股東的保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上可能會(huì)有差異化的做法，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理被納入股東的大資產(chǎn)管理領(lǐng)域，成為戰(zhàn)略的一部分。具體來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以依靠股東銀行的信貸資源，為保險(xiǎn)資金的使用和銀行信貸的需求開(kāi)發(fā)一些保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行產(chǎn)品或提供融資渠道，可以為相應(yīng)的需求提供更多的選擇，成為貢獻(xiàn)利潤(rùn)的重要來(lái)源。

除了新的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司外，現(xiàn)有的養(yǎng)老資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也在醞釀新的平臺(tái)建設(shè)行動(dòng)。太平養(yǎng)老投資總監(jiān)黃明表示，公司正在建設(shè)一個(gè)專注于養(yǎng)老投資、獨(dú)立于系統(tǒng)保險(xiǎn)資金運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)管理平臺(tái)，2016年下半年的投資決策和管理機(jī)制將發(fā)生很大變化。

根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)發(fā)布的行業(yè)委托管理能力建設(shè)報(bào)告，目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理市場(chǎng)主體主要包括21家綜合保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、香港子公司10多家專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、養(yǎng)老基金管理6家（或養(yǎng)老保險(xiǎn))公司、2家私募股權(quán)投資管理公司、1家財(cái)富管理公司、173家保險(xiǎn)公司設(shè)立了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理中心或保險(xiǎn)資產(chǎn)管理部門(mén)。上述資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或部門(mén)管理的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)14萬(wàn)億元，包括商業(yè)銀行、企業(yè)年金、中小型金融機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者的業(yè)外資產(chǎn)。

報(bào)告顯示，中國(guó)保監(jiān)會(huì)實(shí)施投資能力許可證管理，極大地促進(jìn)了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立完善的投資經(jīng)營(yíng)、投資研究體系、投資后管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等完整的資產(chǎn)管理鏈。能力建設(shè)不斷加強(qiáng)，大多數(shù)綜合保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司已成為全能力許可證機(jī)構(gòu)。

華泰證券分析師羅毅表示，根據(jù)保費(fèi)收入根據(jù)增長(zhǎng)率計(jì)算，2020年保險(xiǎn)基金總投資將達(dá)到23萬(wàn)億元。目前，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的第三方資產(chǎn)管理規(guī)模與國(guó)際大型保險(xiǎn)公司仍有三倍的差距，這是一個(gè)應(yīng)該關(guān)注的藍(lán)海。抓住時(shí)代的機(jī)遇，加快布局，出現(xiàn)一批優(yōu)秀的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，成為大型資產(chǎn)管理時(shí)代的領(lǐng)導(dǎo)者。

伸展外延 混業(yè)化投資擴(kuò)張

保險(xiǎn)公司在看好保險(xiǎn)業(yè)務(wù)吸引資金能力持樂(lè)觀態(tài)度場(chǎng)的同時(shí)，也在醞釀擴(kuò)大業(yè)務(wù)。據(jù)了解，保險(xiǎn)公司正在醞釀切入更多細(xì)分領(lǐng)域，努力爭(zhēng)取保險(xiǎn)以外的金融牌照，整合一體化金融資源，擴(kuò)大混業(yè)化投資領(lǐng)域。

7月15日，中國(guó)聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)董事長(zhǎng)李迎春在接受媒體采訪時(shí)表示，他正在籌備資產(chǎn)管理公司和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司，并已向相關(guān)部門(mén)提出申請(qǐng)。如有可能，他還將成立一家金融公司，開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)發(fā)的大數(shù)據(jù)研究。

華夏保險(xiǎn)也錨定了其他金融許可證。據(jù)報(bào)道，華夏保險(xiǎn)正在申請(qǐng)養(yǎng)老保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和消費(fèi)金融公司的許可證。目前，其業(yè)務(wù)范圍主要包括壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、再保險(xiǎn)及保險(xiǎn)資金使用業(yè)務(wù)。

目前，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)大致形成了三方梯隊(duì)。中國(guó)平安和安邦保險(xiǎn)在牌照數(shù)量上名列前茅。前者已獲得銀行、證券、期貨、保險(xiǎn)、基金、信托和租賃七張牌照，后者已收集其他牌照，除信托牌照外。

中游牌照數(shù)量的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更注重基金的公約數(shù)。根據(jù)公開(kāi)信息，中國(guó)證監(jiān)會(huì)最近同意成立華泰保險(xiǎn)保興基金管理有限公司，持有80%的華泰保險(xiǎn)是其最大股東。該公司是繼國(guó)壽保險(xiǎn)基金之后，由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立和控股的第二家公開(kāi)發(fā)行基金公司。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的受理進(jìn)度，安邦基金有望成為第三家保險(xiǎn)部門(mén)公募基金公司。截至目前，保險(xiǎn)部公募基金公司包括國(guó)壽安?；?、宏德基金、平安大華基金等保險(xiǎn)公司直接發(fā)起或子公司發(fā)起的基金公司，以及泰康資產(chǎn)等保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司直接申請(qǐng)公募基金牌照的機(jī)構(gòu)。此外，民生人壽收購(gòu)浙商基金50%的股權(quán)正在等待中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)尚未接受人保資產(chǎn)申請(qǐng)公募基金的申請(qǐng)。

更多的保險(xiǎn)公司仍在發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，及時(shí)爭(zhēng)取壽險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等行業(yè)資格。此外，在互聯(lián)網(wǎng)金融、消費(fèi)金融、財(cái)富管理、私募股權(quán)基金等領(lǐng)域，只有個(gè)別保險(xiǎn)公司有或計(jì)劃參與。

太平資產(chǎn)管理創(chuàng)新發(fā)展部高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬勇認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)抓住新的戰(zhàn)略趨勢(shì)，優(yōu)化資源配置，提供一站式金融服務(wù)。保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)戰(zhàn)略資產(chǎn)投資，提高應(yīng)對(duì)市場(chǎng)周期、利率周期和人口老齡化風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高保險(xiǎn)業(yè)在利率市場(chǎng)化環(huán)境下的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

馬勇表示，保險(xiǎn)公司可以積極探索通過(guò)收購(gòu)和合并進(jìn)入相關(guān)金融子行業(yè)，不僅分享當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格擴(kuò)張帶來(lái)的保存和增值機(jī)會(huì)，而且為客戶提供更多樣化的金融產(chǎn)品和專業(yè)的一站式金融服務(wù)。綜合利用債權(quán)、股權(quán)、股權(quán)基金、資產(chǎn)證券化等金融工具，為客戶提供整體金融解決方案，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)從傳統(tǒng)負(fù)債管理向資產(chǎn)負(fù)債管理的協(xié)調(diào)發(fā)展，使大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向綜合金融服務(wù)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

蜂擁而來(lái) 內(nèi)外資本聯(lián)手摘牌

在保險(xiǎn)業(yè)規(guī)劃戰(zhàn)略擴(kuò)張和整合投資平臺(tái)的同時(shí)，業(yè)外資本也越來(lái)越關(guān)注保險(xiǎn)資源，申請(qǐng)?jiān)S可證的熱情也越來(lái)越明顯。6月底，貴州茅臺(tái)等11家公司申請(qǐng)成立華貴人壽保險(xiǎn)有限公司，經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，成為對(duì)保險(xiǎn)業(yè)持樂(lè)觀態(tài)度的最新注釋。華康保險(xiǎn)代理有限公司是上述11家公司之一，華康創(chuàng)始人王振武擬擔(dān)任新保險(xiǎn)公司董事長(zhǎng)。

華康保險(xiǎn)代理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，貴州省沒(méi)有保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為保險(xiǎn)公司的分支機(jī)構(gòu)，只能在當(dāng)?shù)厥杖”ＹM(fèi)，不能參與保險(xiǎn)資金的使用安排。法人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)最顯著的優(yōu)勢(shì)是可以在全國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，將發(fā)達(dá)地區(qū)的資金收集到總部所在地，通過(guò)使用保險(xiǎn)資金支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)建設(shè)。

類似的行業(yè)內(nèi)外聯(lián)盟并不是唯一的例子。6月25日，安信信托宣布計(jì)劃與多家公司共同投資成立國(guó)和人壽保險(xiǎn)有限公司。大同保險(xiǎn)銷售服務(wù)有限公司作為投資者之一，是總部設(shè)在北京的全國(guó)性保險(xiǎn)銷售服務(wù)機(jī)構(gòu)。6月7日，廣汽集團(tuán)宣布同意控股子公司中成汽車保險(xiǎn)中誠(chéng)人壽保險(xiǎn)有限公司發(fā)起成立，其中中中中誠(chéng)汽車保險(xiǎn)有限公司出資4億元，全資子公司廣汽資本有限公司出資1億元。

與此同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在嚴(yán)格控制進(jìn)入工業(yè)資本的資格。6月21日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)否決了上海宇晨投資有限公司等五家市場(chǎng)實(shí)體提交的上海新安人壽保險(xiǎn)有限公司籌備申請(qǐng)，并出示了今年2月否決勝利精度、宇悅醫(yī)療等公司的申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)自公司申請(qǐng)以來(lái)，又一張紅牌。

盡管被否決案件增多，但業(yè)外機(jī)構(gòu)參與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的興趣依然不減。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)專家認(rèn)為，保險(xiǎn)股權(quán)投資持續(xù)升溫的主要原因有三個(gè)。首先，保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)明顯，政策紅利將繼續(xù)釋放。保險(xiǎn)資產(chǎn)在資本市場(chǎng)有很大的影響力。預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司上市浪潮將出現(xiàn)，行業(yè)將反映明顯的投資價(jià)值。二是保險(xiǎn)投資政策自由化，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)融合平臺(tái)的首選，投資壽險(xiǎn)公司股權(quán)不僅可以獲得穩(wěn)定的投資回報(bào)，還可以獲得保險(xiǎn)公司金融許可證信貸帶來(lái)的長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本資金，有利于匹配行業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期資本需求，深化產(chǎn)業(yè)與金融的結(jié)合。第三，行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻提高，許多公司排隊(duì)批準(zhǔn)，許可證仍處于稀缺狀態(tài)。

平安證券分析師傅文超認(rèn)為，從債務(wù)方面來(lái)看，保險(xiǎn)股權(quán)有利有弊：競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的增加有利于保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，有利于行業(yè)各公司找到自己的發(fā)展路徑，讓保險(xiǎn)公司公司的籌資渠道更加順暢；缺點(diǎn)是新主體的增加必然導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。保險(xiǎn)公司可能會(huì)大力發(fā)展高利率的投資險(xiǎn)種，這可能會(huì)埋下隱患。從資產(chǎn)方面看，工業(yè)資本設(shè)立的保險(xiǎn)公司首先會(huì)結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)在產(chǎn)品方面形成差異化競(jìng)爭(zhēng)，各保險(xiǎn)企業(yè)的投資理念會(huì)逐漸不同，資產(chǎn)配置的差異化也會(huì)逐漸出現(xiàn)。

想了解更多新聞資訊或有保險(xiǎn)規(guī)劃需求的朋友，點(diǎn)擊下方圖片，免費(fèi)報(bào)名咨詢，會(huì)有專業(yè)理財(cái)師為您耐心講解，協(xié)助規(guī)范投保并提供周全的后續(xù)理賠服務(wù)。