導(dǎo)讀： 加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，為防范保險(xiǎn)資產(chǎn)錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理將由軟約束轉(zhuǎn)變?yōu)橛布s束。

上周五上午，各大保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人聚集保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的研究活動(dòng)。下一步，中國(guó)保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)研究相關(guān)配套措施，促進(jìn)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債管理由軟約束向硬約束的轉(zhuǎn)變。

研究涉及七個(gè)方面

同時(shí)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展保險(xiǎn)資產(chǎn)配置和資產(chǎn)負(fù)債管理研究的通知》，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及相關(guān)投資管理機(jī)構(gòu)填寫(xiě)《2016年保險(xiǎn)資產(chǎn)配置和資產(chǎn)負(fù)債管理研究問(wèn)卷》。

本研究涵蓋了保險(xiǎn)公司產(chǎn)品精算部、資產(chǎn)管理部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、財(cái)務(wù)管理部等業(yè)務(wù)部門(mén)及相關(guān)受托人，主要包括七個(gè)方面。一是資產(chǎn)配置和資產(chǎn)負(fù)債管理的結(jié)構(gòu)、組織和流程；二是保險(xiǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值分析；三是保險(xiǎn)資產(chǎn)配置，包括戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置方法和工具、大型資產(chǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)設(shè)置、另類資產(chǎn)配置；資產(chǎn)負(fù)債管理風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)；資產(chǎn)負(fù)債管理模型和工具；內(nèi)部壓力測(cè)試的使用方法和應(yīng)用；投資指南的制定、實(shí)施和投資績(jī)效考核。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)表示，有利于了解行業(yè)資產(chǎn)配置和資產(chǎn)負(fù)債管理現(xiàn)狀，評(píng)估行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，積極應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)保險(xiǎn)公司建立有效的資產(chǎn)負(fù)債管理組織體系，積極利用資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)，加強(qiáng)部門(mén)間信息的橫向溝通，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)施。

短錢(qián)長(zhǎng)投問(wèn)題凸顯

中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波最近在十三五保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展監(jiān)管專題培訓(xùn)班上表示，風(fēng)險(xiǎn)防范是保險(xiǎn)業(yè)永恒的生命線。在十三五期間，保險(xiǎn)業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須把風(fēng)險(xiǎn)防范放在更加突出的位置。具體來(lái)說(shuō)，在當(dāng)前和未來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)重點(diǎn)防范十大風(fēng)險(xiǎn)。包括資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配配的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為期限不匹配、收入不匹配等問(wèn)題的交織。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一直缺乏長(zhǎng)期、高回報(bào)的高質(zhì)量資產(chǎn)，保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期面臨著長(zhǎng)期資金短期投資的問(wèn)題。

項(xiàng)俊波承認(rèn)，在過(guò)去的一段時(shí)間里，一些公司專注于開(kāi)發(fā)短期產(chǎn)品，主要投資于高收入、低流動(dòng)性、長(zhǎng)期房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、信托等其他資產(chǎn)，以獲得高收入，導(dǎo)致短期長(zhǎng)期投資問(wèn)題突出。

與此同時(shí)，一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在投資降的情況下，部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)仍在債務(wù)方面保持較高的結(jié)算利率，資產(chǎn)負(fù)債匹配難度持續(xù)增加。

金融機(jī)構(gòu)要想成長(zhǎng)，就必須在資產(chǎn)負(fù)債的期限、收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等方面相互匹配。

對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，如何考慮回報(bào)、安全和流動(dòng)性？核心工具是資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。項(xiàng)俊波強(qiáng)調(diào)：資產(chǎn)負(fù)債管理水平是衡量保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力、未來(lái)發(fā)展?jié)摿秃诵母?jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)志。我們必須高度重視，使加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理成為常態(tài)。

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