導(dǎo)讀： 保險(xiǎn)，這是一個(gè)非常特殊的板塊，雖然資本市場(chǎng)很少見(jiàn)，但顯然不容忽視。但也正是因?yàn)楹苌儆斜ｋU(xiǎn)公司登陸資本市場(chǎng)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)呼吁鼓勵(lì)和支持合格的保險(xiǎn)公司在新三板上市，這是相當(dāng)令人聯(lián)想的。然而，也正是因?yàn)楹苌儆斜ｋU(xiǎn)公司登陸資本市場(chǎng)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)呼吁鼓勵(lì)和支持合格的保險(xiǎn)公司在新的第三個(gè)董事會(huì)上市，這是相當(dāng)令人聯(lián)想的。然而，值得注意的是，對(duì)于保險(xiǎn)公司等稀缺資源，中國(guó)保監(jiān)會(huì)仍保留了一只手，明確表示只要有錢(qián)就買(mǎi)不到。只要中國(guó)保監(jiān)會(huì)認(rèn)為持有5%以上股份的投資者不合格，就必須強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓。

可能不允許有錢(qián)舉牌

眾所周知，保險(xiǎn)公司這是一個(gè)非常特殊的行業(yè)。雖然在資本市場(chǎng)上很少見(jiàn)，但很難忽視。然而，也許是保險(xiǎn)公司登陸資本市場(chǎng)的欲望相對(duì)較弱，中國(guó)保監(jiān)會(huì)不能坐著不動(dòng)。在中國(guó)保監(jiān)會(huì)征求意見(jiàn)欄中，最新一條為關(guān)于保險(xiǎn)公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上市的通知（草案），發(fā)布時(shí)間為4月中旬，無(wú)疑引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

根據(jù)內(nèi)容，為支持保險(xiǎn)公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上市，完善公司價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制，拓寬市場(chǎng)化資本補(bǔ)充渠道，進(jìn)一步完善公司治理，中國(guó)保監(jiān)會(huì)于2016年4月24日起草了本文件。其中，中國(guó)保監(jiān)會(huì)明確了支持合格保險(xiǎn)公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓制度上市，鼓勵(lì)上市保險(xiǎn)公司通過(guò)做市或競(jìng)價(jià)上市股份轉(zhuǎn)讓的態(tài)度，也明確了應(yīng)符合中國(guó)保監(jiān)會(huì)審慎監(jiān)管指標(biāo)，近三年無(wú)重大違法行為的上市條件。此外，保監(jiān)會(huì)還明確了上市程序、增發(fā)程序和申報(bào)材料的規(guī)定，

值得一提的是，中國(guó)保監(jiān)會(huì)特別解釋了5%以上股東變更，稱(chēng)投資者通過(guò)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)持有上市保險(xiǎn)公司發(fā)行的5%以上股份的，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)自事實(shí)發(fā)生之日起15日內(nèi)報(bào)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。中國(guó)保監(jiān)會(huì)有權(quán)要求不合格的投資者轉(zhuǎn)讓其持有的股份。換句話(huà)說(shuō)，即使你有錢(qián)獲得超過(guò)5%的股權(quán)，你也可能因?yàn)椴环蠗l件而被迫轉(zhuǎn)手。此外，對(duì)于5%以下股東變更，中國(guó)保監(jiān)會(huì)的要求是投資者通過(guò)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓制度以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓上市保險(xiǎn)公司股份不足5%的，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)自事實(shí)發(fā)生之日起15日內(nèi)報(bào)中國(guó)保監(jiān)會(huì)備案；以做市或者招標(biāo)方式轉(zhuǎn)讓上市保險(xiǎn)公司股份不足5%的，參照上市保險(xiǎn)公司的監(jiān)管要求，不再辦理備案手續(xù)。”

很少有純保險(xiǎn)上市公司

回顧a股，目前2800多只股票中只有5只保險(xiǎn)股，除了著名的股票中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)平安此外，西水股份也對(duì)天安有利財(cái)險(xiǎn)堅(jiān)持，進(jìn)入這個(gè)圈子。但是新三板呢？

4月15日，股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布了官方的上市公司行業(yè)分類(lèi)結(jié)果（更新至2016年3月底），顯示保險(xiǎn)業(yè)共有12家公司，僅從公司數(shù)量來(lái)看，就超過(guò)了a股。但在上述適用范圍內(nèi)，只有一家公司，其中大部分是邊緣球，難怪中國(guó)保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)。

永成保險(xiǎn)于2015年12月28日開(kāi)始公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。公司以電力能源保險(xiǎn)為基礎(chǔ)，以大型商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)為重點(diǎn)，包括華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)、國(guó)電集團(tuán)等國(guó)內(nèi)主要發(fā)電集團(tuán)。永成保險(xiǎn)2015年?duì)I業(yè)收入64.93億元，同比增長(zhǎng)25.45%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.85億元，同比增長(zhǎng)346.52%。從永誠(chéng)保險(xiǎn)的運(yùn)營(yíng)來(lái)看，公司符合中國(guó)保監(jiān)會(huì)的適用范圍。

從其他公司來(lái)看，中恒股份和民太安被歸類(lèi)為其他保險(xiǎn)活動(dòng)。前者是從事保險(xiǎn)標(biāo)的事故發(fā)生后的調(diào)查、檢查和損失估算的中介服務(wù)，后者是評(píng)估保險(xiǎn)損失的國(guó)家保險(xiǎn)評(píng)估服務(wù)機(jī)構(gòu)。盛世大聯(lián)、萬(wàn)順股份、盛世華成、鼎宏保險(xiǎn)、華凱保險(xiǎn)、同昌保險(xiǎn)、華成保險(xiǎn)、中信易成、龍坤保險(xiǎn)均分為保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)和代理服務(wù)，不符合中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的適用范圍。可見(jiàn)，從新三板目前的庫(kù)存來(lái)看，純血統(tǒng)的公司并不多。此外，在排隊(duì)等候的企業(yè)中，有幾家公司與保險(xiǎn)業(yè)有關(guān)，但其中許多是邊緣球，如泛華保險(xiǎn)估值有限公司。據(jù)悉，泛華保險(xiǎn)公估股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是車(chē)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)及水險(xiǎn)公估及其檢驗(yàn)業(yè)務(wù)。

值得一提的是，根據(jù)公開(kāi)信息，中國(guó)保監(jiān)會(huì)于4月15日召開(kāi)了國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系建設(shè)啟動(dòng)會(huì)議，提到2008年金融危機(jī)的爆發(fā)，突出了大而不倒機(jī)構(gòu)對(duì)全球金融體系的重要影響。下一步，中國(guó)保監(jiān)會(huì)將發(fā)布國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的一系列監(jiān)管制度，公布國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的首批名單。那么，這份名單上的公司會(huì)成為新三板上市的先鋒嗎？我們拭目以待。

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