導(dǎo)讀： 近日，“保險(xiǎn)+期貨合作模式的全面?zhèn)鞑c(diǎn)燃了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)創(chuàng)新的火災(zāi)。雖然與傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)相比，這種模式有了很大的創(chuàng)新，保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)也得到了有效的分散，但專家認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)，特別是周期性價(jià)格保險(xiǎn)，應(yīng)謹(jǐn)慎試點(diǎn)，避免災(zāi)難。雖然與傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)相比，這種模式有了很大的創(chuàng)新，保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)也得到了有效的分散，但專家認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)，特別是周期性價(jià)格保險(xiǎn)，應(yīng)謹(jǐn)慎試點(diǎn)，避免災(zāi)難。首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授佗國柱認(rèn)為，中國應(yīng)重點(diǎn)研究和發(fā)展生產(chǎn)保險(xiǎn)和作物收入保險(xiǎn)。

創(chuàng)新:保險(xiǎn)企業(yè)不僅僅是中介

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)在發(fā)展過程中，除了傳統(tǒng)的價(jià)格保險(xiǎn)外，目前的保險(xiǎn)+在這種模式下，保險(xiǎn)公司角色更像是中介，農(nóng)民的保費(fèi)用用于購買看跌期權(quán)。如果發(fā)生事故，補(bǔ)償也將來自期貨差額補(bǔ)償。對于保險(xiǎn)公司來說，這種創(chuàng)新模式似乎是一個(gè)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。

在我國農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展過程中，目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)是一個(gè)非常重要的分支。傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)在合同中約定了賠償價(jià)格線。如果實(shí)際價(jià)格低于約定價(jià)格，保險(xiǎn)公司將進(jìn)行賠償。

理論上，該產(chǎn)品的設(shè)計(jì)非常好，不僅可以減少農(nóng)民的擔(dān)憂，而且可以在市場穩(wěn)定器中發(fā)揮作用。但在實(shí)際操作中存在一些問題，即保險(xiǎn)公司在價(jià)格下跌時(shí)支付高額賠償，而農(nóng)民在價(jià)格上漲時(shí)選擇不買保險(xiǎn)，一家農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司的負(fù)責(zé)人說，保險(xiǎn)公司的賠償率過高。

保險(xiǎn)公司需要找到分散風(fēng)險(xiǎn)的方法，因?yàn)橘r償率太高，甚至面臨巨大的災(zāi)難風(fēng)險(xiǎn)。

從去年開始，保險(xiǎn)公司和期貨公司相繼合作，開始了保險(xiǎn)+期貨的創(chuàng)新合作。在這種模式下，保險(xiǎn)公司承擔(dān)農(nóng)民的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，并在期貨市場購買看跌期權(quán)合約。如果價(jià)格下跌，保險(xiǎn)公司一方面會賠償農(nóng)民的損失，另一方面也會得到期貨差價(jià)的補(bǔ)償。因此，風(fēng)險(xiǎn)是分散的。

在這種情況下，保險(xiǎn)公司本質(zhì)上是在做期貨中介業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)公司的經(jīng)營實(shí)際上是代表農(nóng)民購買農(nóng)產(chǎn)品的期權(quán)產(chǎn)品。理論上，他們不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。無論價(jià)格漲跌，保險(xiǎn)公司都可以穩(wěn)步賺取中介費(fèi)。一些分析師指出。

不過，人保財(cái)險(xiǎn)大連分公司綜合創(chuàng)新辦公室主任李華表示，即使在這種模式下，保險(xiǎn)公司也承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠谪浭袌鍪欠衲芡耆珜_風(fēng)險(xiǎn)存在很大的不確定性，無論期貨對沖結(jié)果如何，如果事故發(fā)生，保險(xiǎn)公司將賠償農(nóng)民，保險(xiǎn)公司發(fā)揮擔(dān)保的作用。

在他看來，保險(xiǎn)+在期貨模式下，保險(xiǎn)公司不僅扮演中介角色，而且最重要的是通過保險(xiǎn)與期貨的融合進(jìn)行金融創(chuàng)新，保障農(nóng)民利益，緩解看天吃飯的問題。

據(jù)了解，目前有12家期貨公司保險(xiǎn)+期貨試點(diǎn)項(xiàng)目獲批，包括9個(gè)玉米試點(diǎn)項(xiàng)目和3個(gè)大豆試點(diǎn)項(xiàng)目，主要覆蓋遼寧、吉林、黑龍江、內(nèi)蒙古等玉米大豆的主要產(chǎn)區(qū)。人保財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、安華農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、陽光農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、國元保險(xiǎn)、土地保險(xiǎn)等7家保險(xiǎn)公司參與了該項(xiàng)目。然而，盡管試點(diǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，但一些保險(xiǎn)公司仍在探索這種新模式，沒有大量展覽。

降低逆選風(fēng)險(xiǎn)

首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授佗國柱表示，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)應(yīng)細(xì)分，哪些價(jià)格變化可以保證，哪些不能保證，必須明確區(qū)分，目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)應(yīng)更加謹(jǐn)慎。

他指出，純價(jià)格保險(xiǎn)不完全可保，難以大規(guī)模推廣，應(yīng)謹(jǐn)慎試點(diǎn)。特別是玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品具有同質(zhì)性、流通性強(qiáng)的特點(diǎn)，其價(jià)格變化也是系統(tǒng)的，保險(xiǎn)公司承保這些產(chǎn)品面臨著巨大的災(zāi)難風(fēng)險(xiǎn)。

在一些價(jià)格周期性強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，傳統(tǒng)的價(jià)格保險(xiǎn)面臨著更大的類似反向選擇的風(fēng)險(xiǎn)，即在價(jià)格下跌周期中，農(nóng)民的保險(xiǎn)率非常高，而在價(jià)格上漲周期中，農(nóng)民不愿意購買保險(xiǎn)。5月19日，我們的報(bào)紙題為肉類價(jià)格上漲 農(nóng)民拒絕購買保險(xiǎn) 安華農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)生豬價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)銷量減半。

在畜牧業(yè)中，價(jià)格漲跌的周期性更為明顯。例如，我國生豬價(jià)格周期約為38個(gè)月至40個(gè)月 一個(gè)月。這種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是不能保證的，因?yàn)橐环矫妫幸粋€(gè)很容易掌握的預(yù)期，很難防止被保險(xiǎn)人的反向選擇，從而導(dǎo)致業(yè)務(wù)失敗。拓國柱說。

其實(shí)在保險(xiǎn)+在期貨模式下，也存在類似反向選擇的風(fēng)險(xiǎn)，但李華指出，基于價(jià)格趨勢的判斷是預(yù)期和壽險(xiǎn)先生病再投保的反向選擇在該領(lǐng)域存在明顯差異。在傳統(tǒng)的保險(xiǎn)模式下，保險(xiǎn)公司只能與被保險(xiǎn)農(nóng)而在保險(xiǎn)+在期貨模式下，保險(xiǎn)公司連接農(nóng)民和期貨市場的兩端。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格趨勢總是多方面和空方面的，必然會在一定程度上對沖風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，他還指出，價(jià)格保險(xiǎn)的試點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)該在小范圍內(nèi)進(jìn)行測試。保險(xiǎn)公司必須考慮期貨市場的容量，并根據(jù)其容易性開展相應(yīng)規(guī)模的業(yè)務(wù)，否則保險(xiǎn)公司也將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

價(jià)格保險(xiǎn)最好限制在一些地區(qū)性強(qiáng)、流動性小的農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目中，比如一些地區(qū)性季節(jié)性強(qiáng)的蔬菜。拓國柱表示，在糧棉油等大宗農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域開發(fā)價(jià)格保險(xiǎn)要非常謹(jǐn)慎，無論是采用傳統(tǒng)的保險(xiǎn)方式還是保險(xiǎn)+期貨不宜大規(guī)模推廣。

收入保險(xiǎn)可以重點(diǎn)研究

一旦大規(guī)模推廣，大宗農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格保險(xiǎn)，無論是保險(xiǎn)公司還是期貨市場，都可能不足以承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的負(fù)擔(dān)。拓國柱明確指出。因此，在呼吁謹(jǐn)慎試點(diǎn)的同時(shí)，他還建議重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品收入保險(xiǎn)。

這主要是因?yàn)樵谝欢▍^(qū)域內(nèi)，當(dāng)前田間作物產(chǎn)量與價(jià)格之間往往存在明顯的負(fù)相關(guān)系，產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)可以形成一定的對沖，平穩(wěn)降低總賠償風(fēng)險(xiǎn)。收入風(fēng)險(xiǎn)小于單獨(dú)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這也有助于降低作物收入保險(xiǎn)的費(fèi)率。收入風(fēng)險(xiǎn)小于單獨(dú)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，拓國柱說。

然而，他還指出，盡管理論上如此，中國的收入保險(xiǎn)發(fā)展仍面臨一些挑戰(zhàn)。其中一個(gè)重要方面是，中國多年來農(nóng)產(chǎn)品的最低收購價(jià)格和臨時(shí)收儲價(jià)格對價(jià)格形成了支撐作用，使實(shí)際市場價(jià)格、期貨合約價(jià)格和最高價(jià)格低保護(hù)價(jià)大致呈現(xiàn)相同的變化趨勢，波動性有限。如果這一政策繼續(xù)實(shí)施，農(nóng)民對價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有基本的保障預(yù)期，對收入保險(xiǎn)的需求很小。

佗國柱寫道，為了發(fā)展我國的收入保險(xiǎn)，更好地參與農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制改革，我們需要從三個(gè)方面奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。一是大力探索生產(chǎn)保險(xiǎn)，不斷改進(jìn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保障水平為收入保險(xiǎn)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。二是進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革，形成以市場為導(dǎo)向的價(jià)格形成機(jī)制。三是發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，利用期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能設(shè)定保障價(jià)格，為收入保險(xiǎn)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)奠定基礎(chǔ)。

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