導讀： 國際評級機構(gòu)大公國際最近發(fā)布了全球保險業(yè)信用風險展望報告。報告稱，2016年，全球保險業(yè)將面臨超低利率環(huán)境和美聯(lián)儲加息帶來的復雜商業(yè)環(huán)境，世界主要地區(qū)和國家保險業(yè)的信用風險將有不同程度的上升趨勢。報告稱，2016年，全球保險業(yè)將面臨超低利率環(huán)境和美聯(lián)儲加息帶來的復雜商業(yè)環(huán)境，世界主要地區(qū)和國家保險業(yè)的信用風險將有不同程度的上升趨勢。

大公國際認為，全球整體保持低利率環(huán)境是為了各國保險公司其他潛在風險因素也在積累盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量的威脅。今年的主要國家保險總體而言，該行業(yè)仍被困在超低利率環(huán)境中，這繼續(xù)對保險公司的保險利潤、儲備、投資組合收益率和投資風險產(chǎn)生相對全面的不利影響。由于低利率環(huán)境帶來的投資壓力，全球金融市場上升的流動性風險和潛在資產(chǎn)質(zhì)量惡化風險和資產(chǎn)質(zhì)量潛在惡化的風險。同時，影子保險、信用違約互換等金融衍生品問題繼續(xù)蔓延，潛在風險不容忽視。

報告稱，低利率環(huán)境是歐洲和日本壽險低利率環(huán)境將長期抑制歐洲和日本壽險公司的投資收益繼續(xù)成為其盈利能力的主要威脅。受保證利率產(chǎn)品比例、保證利率水平、投資收益率和長期缺口的綜合影響，今年的國家壽險公司有動機提高風險偏好，增加股權(quán)和海外資產(chǎn)配置已成為發(fā)達經(jīng)濟體保險公司的普遍選擇。然而，在美聯(lián)儲啟動加息過程后，拉丁美洲、亞洲等新興經(jīng)濟體的金融風險不同程度地上升，給海外投資的資產(chǎn)質(zhì)量蒙上了陰影。

根據(jù)大公國際的判斷，美聯(lián)儲的加息進程將緩慢而漸進，2016年再次加息的可能性較小。美國人壽保險公司的利率敏感性處于一般水平，預計美聯(lián)儲的加息對其影響相對有限。然而，美國的儲備假設很難立即反映利率風險，不排除保險公司未來因提取儲備而損害利潤的可能性。財險另一方面，2015年美國財產(chǎn)保險費率呈現(xiàn)加速下降趨勢，保費規(guī)模增長率自2013年以來繼續(xù)停滯。預計2016年利率下降的因素將繼續(xù)，成為財產(chǎn)保險公司保持盈利能力的障礙。與此同時，目前提高盈利能力的因素相對被動，增加了未來盈利能力波動的可能性，脆弱性問題沒有得到改善。

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