導(dǎo)讀： 國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際最近發(fā)布了全球保險(xiǎn)業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)展望報(bào)告。報(bào)告稱(chēng)，2016年，全球保險(xiǎn)業(yè)將面臨超低利率環(huán)境和美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的復(fù)雜商業(yè)環(huán)境，世界主要地區(qū)和國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)將有不同程度的上升趨勢(shì)。報(bào)告稱(chēng)，2016年，全球保險(xiǎn)業(yè)將面臨超低利率環(huán)境和美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的復(fù)雜商業(yè)環(huán)境，世界主要地區(qū)和國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)將有不同程度的上升趨勢(shì)。

大公國(guó)際認(rèn)為，全球整體保持低利率環(huán)境是為了各國(guó)保險(xiǎn)公司其他潛在風(fēng)險(xiǎn)因素也在積累盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量的威脅。今年的主要國(guó)家保險(xiǎn)總體而言，該行業(yè)仍被困在超低利率環(huán)境中，這繼續(xù)對(duì)保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)利潤(rùn)、儲(chǔ)備、投資組合收益率和投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生相對(duì)全面的不利影響。由于低利率環(huán)境帶來(lái)的投資壓力，全球金融市場(chǎng)上升的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和潛在資產(chǎn)質(zhì)量惡化風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)質(zhì)量潛在惡化的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，影子保險(xiǎn)、信用違約互換等金融衍生品問(wèn)題繼續(xù)蔓延，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

報(bào)告稱(chēng)，低利率環(huán)境是歐洲和日本壽險(xiǎn)低利率環(huán)境將長(zhǎng)期抑制歐洲和日本壽險(xiǎn)公司的投資收益繼續(xù)成為其盈利能力的主要威脅。受保證利率產(chǎn)品比例、保證利率水平、投資收益率和長(zhǎng)期缺口的綜合影響，今年的國(guó)家壽險(xiǎn)公司有動(dòng)機(jī)提高風(fēng)險(xiǎn)偏好，增加股權(quán)和海外資產(chǎn)配置已成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體保險(xiǎn)公司的普遍選擇。然而，在美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息過(guò)程后，拉丁美洲、亞洲等新興經(jīng)濟(jì)體的金融風(fēng)險(xiǎn)不同程度地上升，給海外投資的資產(chǎn)質(zhì)量蒙上了陰影。

根據(jù)大公國(guó)際的判斷，美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程將緩慢而漸進(jìn)，2016年再次加息的可能性較小。美國(guó)人壽保險(xiǎn)公司的利率敏感性處于一般水平，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息對(duì)其影響相對(duì)有限。然而，美國(guó)的儲(chǔ)備假設(shè)很難立即反映利率風(fēng)險(xiǎn)，不排除保險(xiǎn)公司未來(lái)因提取儲(chǔ)備而損害利潤(rùn)的可能性。財(cái)險(xiǎn)另一方面，2015年美國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)率呈現(xiàn)加速下降趨勢(shì)，保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)率自2013年以來(lái)繼續(xù)停滯。預(yù)計(jì)2016年利率下降的因素將繼續(xù)，成為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司保持盈利能力的障礙。與此同時(shí)，目前提高盈利能力的因素相對(duì)被動(dòng)，增加了未來(lái)盈利能力波動(dòng)的可能性，脆弱性問(wèn)題沒(méi)有得到改善。

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