導(dǎo)讀： 8月，投連險繼續(xù)保持正收益。根據(jù)華寶證券的最新數(shù)據(jù)，2016年8月，投連險賬戶月平均收入為1.12%。根據(jù)華寶證券的最新數(shù)據(jù)，2016年8月，投連險賬戶月平均收入為1.12%。這是連續(xù)第三個月投連險的正回報。

另一方面，伴隨著對投連險對過度發(fā)展的質(zhì)疑，相關(guān)監(jiān)管也越來越明確。近日，中國保監(jiān)會再次加強(qiáng)了對發(fā)展的質(zhì)疑人身保險產(chǎn)品監(jiān)管。其中，投資連續(xù)保險也被納入中短期產(chǎn)品的范圍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著一些保險公司試圖利用投資連續(xù)保險來影響市場規(guī)模的假設(shè)將消失。

A 8月份賬戶最高回報率9.79%

根據(jù)華寶證券最新發(fā)布的中國投連險分類排名報告，2016年8月，投連險賬戶月平均收入為1.12%。具體來說，2015年12月至2016年8月相關(guān)投資賬戶的總體平均回報率為2.14%-10.72.0.23%，5.05%.76、0.04%、1.79%、0.81%、1.12%。

值得注意的是，就在一年前，投資保險市場一直處于低迷狀態(tài)。2015年6月至8月，負(fù)回報持續(xù)實現(xiàn)，平均虧損5.85%、6.67%和5.66%。其中，2015年8月的數(shù)據(jù)顯示，197個投資保險賬戶中只有60個可以獲得正回報，正回報賬戶的比例僅為30.46%。

2016年8月，排名系統(tǒng)中的200個賬戶大部分獲得正回報。其中，收益率最高的賬戶包括:華泰進(jìn)取型(9.79%)和生活優(yōu)化平衡 (4.39%)、光大永明指數(shù)型(4.09%)、國壽進(jìn)取股(3.32%)、華泰平衡型(3.31%)。

在顯著差異背后，股市表現(xiàn)是一個重要原因。我們將激進(jìn)投連險月平均收益率等權(quán)重加權(quán)，制定激進(jìn)投連險指數(shù)，并將其與滬深300指數(shù)進(jìn)行比較。8月份，激進(jìn)投連險指數(shù)收益率為1.80%，滬深300指數(shù)收益率為3.87%。截至2016年8月31日，激進(jìn)投連險指數(shù)收于152.43點，調(diào)整后可比滬深300指數(shù)收于62.33點。華寶證券研究報告說。

但從7個分類投連險賬戶的回報率來看，8月份，只有2類賬戶均超過相應(yīng)的可比公募基金指數(shù)。其中，混合保守賬戶平均回報率為1.14%，相應(yīng)的部分債務(wù)混合基金指數(shù)上升0.89%；貨幣賬戶平均回報率為0.19%，相應(yīng)的貨幣市場基金指數(shù)上升0.17%。雖然其他激進(jìn)投資、混合激進(jìn)、增強(qiáng)債券、指數(shù)、全債等五類賬戶的平均回報率也有不同程度的上升，但總體上略顯疲軟。

B 部分險企投連險保費(fèi)比較高

今年3月，中國保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范中短期產(chǎn)品相關(guān)事項的通知》。高壓調(diào)整中短期高現(xiàn)金價值產(chǎn)品。其中，短期長期投資萬能險產(chǎn)品首當(dāng)其沖。根據(jù)中國保監(jiān)會本規(guī)范對中短期存續(xù)期產(chǎn)品的定義，投資連險產(chǎn)品和變額年金險產(chǎn)品被排除在外。

在這種情況下，一些業(yè)內(nèi)人士指出，近年來大量銷售中短期通用保險的個人保險公司選擇轉(zhuǎn)向連續(xù)保險，以繼續(xù)新一輪保費(fèi)規(guī)模突破。從監(jiān)管規(guī)定和可操作性的角度來看，連續(xù)保險確實可以成為中短期通用保險的替代品。上述人士說。

從投連險保費(fèi)增長的角度來看，也可以說是保險公司的愛將。以宏康人壽為例，截至上半年，已實現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)收入281.6億元，同比飆升656.1%。其中，投連險保費(fèi)收入占規(guī)模保費(fèi)的91.1%。根據(jù)中國保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，7月份投連險獨立賬戶再次增加60.47億元。其中，宏康人壽7月份新增保費(fèi)金額排名第二，為16.63億元。同期新增投連險賬戶保費(fèi)排名第一的光大永明達(dá)到25.23億元。

這種偏好也引起了一些市場參與者的擔(dān)憂。一旦投資保險短期化，可能需要在此期間不斷配置倉庫，產(chǎn)品期限越短，流動性管理就越復(fù)雜。保險公司這將是一個很大的挑戰(zhàn)。

C 投連險被納入規(guī)范范圍

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險薛教授王國軍認(rèn)為，保險公司應(yīng)警惕風(fēng)險，大力發(fā)展投資連鎖保險。如果投資連鎖保險產(chǎn)品的實際利率低于客戶的預(yù)期，可能會面臨大量的退保。如果利率達(dá)不到公司，需要補(bǔ)充資本來應(yīng)對償付能力不足，一旦償付能力接近監(jiān)管紅線，就會接受中國保監(jiān)會的監(jiān)管。

隨著對投資保險過度發(fā)展的質(zhì)疑，相關(guān)監(jiān)管也越來越明確。近日，中國保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險精算制度的通知》和《關(guān)于加強(qiáng)人身保險的通知》保險產(chǎn)品新的監(jiān)管規(guī)定旨在限制中短期產(chǎn)品的規(guī)模，促進(jìn)保險業(yè)回歸保障的本質(zhì)。

業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的是，投資連續(xù)保險和變更年金保險也被納入中短期產(chǎn)品范圍，要求保險公司根據(jù)實際情況進(jìn)行評估。這也意味著一些保險公司試圖利用投資連續(xù)保險來影響市場規(guī)模的假設(shè)將消失。

另一方面，投連險投資者遠(yuǎn)離野蠻增長后，投連險產(chǎn)品的投資價值可能更有保障。保險專家仍然建議，投資保險收入受資本市場波動的影響很大。一旦選擇投資保險，我們應(yīng)該經(jīng)常查看賬戶價格。當(dāng)市場發(fā)生變化時，我們應(yīng)該選擇轉(zhuǎn)換投資賬戶、長期投資和耐心護(hù)理的機(jī)會，以發(fā)揮投資保險的最大效用。

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