最近看到一條新聞，稱部分銀行5年期的定期存款利率比3年期的還要低。

譜藍(lán)君查了一下，發(fā)現(xiàn)包括四大國有銀行在內(nèi)的多家銀行，部分中長期定期存款利率均出現(xiàn)倒掛的現(xiàn)象。

中國銀行APP顯示，目前中行3年期定期存款最高利率為3.15%，5年期定期存款最高利率為2.75%。起存金額達(dá)到2萬元以上，即能觸發(fā)3年期存款最高利率；

工商銀行APP顯示，目前工行5000元起存的3年期定期存款利率最高可至3.15%；50元起存的5年期定期存款最高利率為2.75%；

建設(shè)銀行存款金額如果達(dá)到5萬元以上，3年期定存利率為3.15%，5年期利率僅有2.75%。

按我們常識(shí)來說，應(yīng)該是存得越久利率越高才對(duì)，畢竟我們放棄了更多的資金流動(dòng)性才換來的收益，怎么現(xiàn)在反過來了？

本文主要內(nèi)容：

• 為什么存更久，利率反而更低？
• 利率下行，怎么存錢不吃虧？
• 譜藍(lán)君總結(jié)

這種現(xiàn)象，被稱為「利率倒掛」，就是利率期限結(jié)構(gòu)中，長期利率水平低于中短期利率水平。

而此次「利率倒掛」的原因主要有兩個(gè)：

一方面利率下行，銀行的長期利率風(fēng)險(xiǎn)增大。

在疫情反復(fù)的當(dāng)下，很多企業(yè)經(jīng)營壓力變大，在收緊經(jīng)營的同時(shí)也導(dǎo)致了社會(huì)失業(yè)率的上升。企業(yè)發(fā)展受困，融資需求越來越少，國家為了緩解這個(gè)問題，通過引導(dǎo)長期利率走低，逐漸降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款利率，來降低企業(yè)的融資難度，鼓勵(lì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

按這個(gè)趨勢(shì)來看，銀行現(xiàn)在獲取長期存款并不劃算——假如現(xiàn)在吸收的5年期存款過多，就相當(dāng)于提前鎖定了這部分資金的成本，不利于在后續(xù)隨行就市去降低成本。

舉個(gè)例子，存了一張5年期的存單，利率3.15%，那么這5年內(nèi)，銀行每年用這筆錢的成本都是3.15%，鎖死了不能反悔，即便幾年后利率下降到3%、2%，他都得按這個(gè)3.15%給你。

你看，明明能夠用更低的成本來吸儲(chǔ)，銀行為什么要當(dāng)冤大頭給我們承諾5年3.15%的利率呢？

另一方面，儲(chǔ)蓄占比過高，經(jīng)濟(jì)疲弱，需要刺激社會(huì)的投資和消費(fèi)需求。

受近幾年疫情影響，加之今年上半年資本市場(chǎng)動(dòng)蕩、銀行理財(cái)打破剛兌等，大家對(duì)未來的預(yù)期普遍偏悲觀，都想多存錢以抵抗風(fēng)險(xiǎn)。

央行7月4日公布的第二季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶調(diào)查問卷結(jié)果顯示，傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占58.3%，比上季增加3.6%。也就是說，愿意多存錢的人大幅增加了。

同時(shí)，央行7月11日公布的數(shù)據(jù)也印證了這一結(jié)果：上半年人民幣存款增加18.82萬億元，同比增長4.77萬億元，其中住戶存款增加10.33萬億元。

企業(yè)和居民的中長期貸款需求恢復(fù)不及預(yù)期，大把中長期貸款放不出去，居民又主動(dòng)拼命存錢，因此銀行也沒多少高息攬儲(chǔ)的動(dòng)力，適當(dāng)降低存款利率可以緩解資金空轉(zhuǎn)帶來的成本壓力；

再說了，當(dāng)前國家并不鼓勵(lì)過度儲(chǔ)蓄，而是希望大家多投資、多消費(fèi)，長期利率的倒掛也是變相刺激投資和消費(fèi)，從而來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

這次利率倒掛帶給我們直接的影響就是，以往我們選擇長期一點(diǎn)的銀行存款從而獲取更高利息的做法，行不通了。

除此以外，這個(gè)事件背后也給我們釋放出一個(gè)巨大信號(hào)，那就是未來利率大概率是下行的。

實(shí)際上利率下行已經(jīng)不是什么新鮮事了。

在近20年的時(shí)間里，我國利率一直是一個(gè)走低的趨勢(shì)，一年期銀行存款利率，從最高點(diǎn)的10.98%一直降到現(xiàn)在的不足2%。

也就是說曾經(jīng)你在銀行里面存10000元，一年就可以拿到1000元左右的利息，而現(xiàn)在只能拿到200元左右的利息了，直接少了80%！且往后每存一期利率就可能下降一些。

那么面對(duì)利率下行，普通人應(yīng)該怎么存錢才能更好地保護(hù)我們辛苦創(chuàng)造的財(cái)富呢？那就是長期鎖息。

目前能夠鎖定收益的產(chǎn)品主要有三類，一類是銀行定期存款，一類是國債，還有一類是儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

銀行定存：一般有3年期和5年期可選，目前各大行普通定存3年期利率基本都比5年期高，在3.15%左右，3年期大額存單則是在3.25%左右；

國債：每年由國家限量發(fā)行，有3年、5年、10年、30年等可選。目前最新的5年期儲(chǔ)蓄式國債利率是3.37%；

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)：分為年金險(xiǎn)和增額終身壽險(xiǎn)，屬于人壽保險(xiǎn)保單，受《保險(xiǎn)法》和《合同法》保護(hù)。從投保之日起，就可以終身鎖定最高3.5%的年化復(fù)利收益。

而這里面只有30年期國債和儲(chǔ)蓄險(xiǎn)能稱得上是「長期鎖息」。

不過我們也可以看到，國債的收益是單利計(jì)算，而儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的收益卻是復(fù)利計(jì)算。

在時(shí)間的加持下，復(fù)利和單利帶來的收益差距非常大。為了讓大家更直觀地感受兩者的差距，譜藍(lán)君把3.5%復(fù)利換算成單利：

• 持有3.5%復(fù)利10年，相當(dāng)于每年都是4.11%單利；
• 持有3.5%復(fù)利30年，相當(dāng)于每年都是6.02%單利；
• 持有3.5%復(fù)利50年，相當(dāng)于每年都是9.17%單利；
• 只要年限夠長，甚至能夠達(dá)到20%-30%單利！

這也是為什么在長期理財(cái)規(guī)劃中儲(chǔ)蓄險(xiǎn)比其他理財(cái)產(chǎn)品更受人們關(guān)注的原因。

另外還有一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題，那就是——30年期國債，太難搶了！

像前兩周發(fā)行的三年期和五年期儲(chǔ)蓄國債，400億的額度不到2分鐘就被搶購一空。

因此對(duì)于有長期儲(chǔ)蓄需求的家庭，增額終身壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)這類儲(chǔ)蓄險(xiǎn)或許更合適。

別說現(xiàn)在利率在下行，即便以后利率為零，甚至像現(xiàn)在多數(shù)西方發(fā)達(dá)國家一樣進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，我們放在增額終身壽險(xiǎn)里的錢也能一直按約定好的年化利率復(fù)利增值。

哪怕未來有一天利率上行了，也沒關(guān)系，增額終身壽險(xiǎn)不僅可以長期鎖息，還能讓我們做“墻頭草”，到時(shí)把這筆錢取出來換個(gè)“跑道”也未嘗不可。

不過，綜合來看，譜藍(lán)君認(rèn)為未來利率上行的概率微乎其微，你覺得呢？

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