導(dǎo)讀：
隨著中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險四家a股上市保險公司第一季度報告的結(jié)束，由此可見，保險四巨頭業(yè)績普遍好轉(zhuǎn)，原保險費總收入近6000億元。

中國人壽一季度原保險保費收入同比增長22.1%，2462億元；中國平安原保險費收入2110億元，同比增長36%；中國太保原保險費收入1011.93億元，同比增長近30%；新華保險原保費收入372.51億元，同比下降20.02%，仍處于轉(zhuǎn)型痛期。

隨著保費增長的顯著增長，四巨頭保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，保障業(yè)務(wù)快速增長，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進展超出預(yù)期。國信證券分析師王繼林認(rèn)為，總體而言，領(lǐng)先保險公司在保險方面的優(yōu)勢已經(jīng)確定。與此同時，雖然四家上市保險公司的凈利潤同比增長兩正兩負(fù)，但增長率明顯優(yōu)于去年同期。并延續(xù)了企業(yè)價值發(fā)展的路線，壽險保費總額同比增長37.2%。

壽險轉(zhuǎn)型回歸保險姓保公司價值提升效果初見成效

在保險業(yè)回歸保險姓保險的道路上，各保險企業(yè)經(jīng)常采取產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)調(diào)整等改革措施。數(shù)據(jù)顯示，在轉(zhuǎn)型痛苦的早期階段，上市保險企業(yè)的轉(zhuǎn)型策略取得了初步成效。第一季度，中國人壽、中國平安、中國太平洋保險、新華保險首年保費同比增長17.4%、45.9%、67.3%和47.5%，均優(yōu)于市場。

我國人壽保費收入增長明顯，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。2017年第一季度，第一年期保費收入603.14億元，同比增長17.4%；第一年期保費收入224.55億元，同比增長16.8%；短期保費收入124.59億元，同比增長7.6%；續(xù)期保費收入1127.58億元，同比增長51.6%。值得注意的是，中國人壽保險和銀保單交業(yè)務(wù)也進一步收縮。第一年期保費收入占長期保險新單保費收入的49.85%，同比增長5.45個百分點，續(xù)期保費收入增速創(chuàng)2003年以來新高。

截至2017年3月底，中國平安壽險營業(yè)保費收入1573.45億元，同比增長40.70%。平安人壽注重多元化渠道發(fā)展。第一季度，公司個人保險新單同比增長62.2%，銀保首年交易同比增長128.9%，電子銷售等渠道新單同比增長69.6%。新業(yè)務(wù)保費收入695.80億元，同比增長81.11%；續(xù)期業(yè)務(wù)保費收入820.61億元，同比增長40.81%。這種增長勢頭與其代理渠道團隊發(fā)展的質(zhì)量提升密切相關(guān)。截至2017年第一季度末，平安人壽保險代理人達(dá)到119.6萬人，同比增長27.6%；每月第一年人均保費收入同比增長31.8%。

作為壽險公司轉(zhuǎn)型的代表太平洋壽險，同期保費收入749.20億元，同比增長43.1%。代理渠道保持快速增長，保費收入676.35億元，同比增長54.1%，其中新業(yè)務(wù)保費收入279.41億元，同比增長67.7%。

新華一季度報告來看，新華社保費收入372.51億元。其中，個人保險渠道第一年期保費收入91.73億元，同比增長46.86%；十年期及以上保費收入75.52億元，同比增長78.42%；單筆保費收入同比下降34.23%。銀保渠道首年期保費收入29.63億元，同比增長49.6%；十年期及以上保費收入同比增長65.67%；單筆保費收入同比下降9.84%。新華社保險將2017年發(fā)展的總體基調(diào)定位為堅持穩(wěn)步改進，深化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，完全擺脫單一交付業(yè)務(wù)，注重長期交付業(yè)務(wù)，走更新之路。因此，暫時的保費下降似乎符合預(yù)期。

四上市保險企業(yè)注重成長 第一季度凈利潤突破330億元

隨著2016年萬能險隨著監(jiān)管的嚴(yán)格，保險開始從財務(wù)管理回歸到安全，行業(yè)集中度提高，大型保險企業(yè)的產(chǎn)品優(yōu)勢和安全屬性逐漸顯現(xiàn)。市場分析師表示，除了關(guān)注保險公司本身的短期保費業(yè)績數(shù)據(jù)外，更重要的是關(guān)注保險公司的業(yè)績質(zhì)量，即通過收入和凈利潤指標(biāo)比較各公司的增長。

第一季度報告顯示，中國人壽、中國平安、中國太平洋保險、新華保險等四巨頭凈利潤為330.42億元，較2016年同期增長9.6%。其中，中國人壽和平安的凈利潤同比增長17.1%和11.4%；中國太平洋保險和新華保險的凈利潤同比下降9%和7.9%。雖然兩家保險公司的凈利潤仍在下降，但與2016年年報顯示的上述兩家保險公司相比，凈利潤分別下降了32%和43%，下降幅度明顯縮小。海通證券分析認(rèn)為，凈利潤回升與投資市場持續(xù)改善有關(guān)。

根據(jù)第一季度資收益率為4.53%，同比增長0.84個百分點；新華保險綜合投資收益率為4.9%，同比增長0.8個百分點。中國人壽表示，公司正在不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，加大對長期多元化資產(chǎn)的投資。

在營業(yè)收入方面，除新華保險減少19.3%外，中國人壽、中國平安、中國太平洋保險分別增長23.5%、27.2%和29.9%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險業(yè)務(wù)收入的增加和投資收入的增加大大增加了大多數(shù)上市保險公司的營業(yè)收入，從而推動了凈利潤的增長。

信達(dá)證券首席建議預(yù)測師、研發(fā)中心執(zhí)行主任陳嘉禾表示，與傳統(tǒng)行業(yè)相比，保險業(yè)往往因其不穩(wěn)定的行業(yè)性質(zhì)、投資方面的復(fù)雜性和話題而處于輿論的前沿，其利潤往往波動很大。但從長期來看，保險仍然是最好的行業(yè)之一。

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