導(dǎo)讀：
股價持續(xù)上漲，11月29日，格力電器停牌核實格力電器。格力電器股價的持續(xù)變化引起了市場投資者的關(guān)注，因為它仍處于收購珠海銀龍失敗的敏感時期。格力電器股價的持續(xù)變化引起了市場投資者的關(guān)注，因為它仍處于收購珠海銀龍失敗的敏感時期。

成被舉牌概念股

11月28日，格力電器收到深圳證券交易所公司管理部發(fā)布的關(guān)注函，原因是公司股價近期發(fā)生明顯變化。

交易市場顯示，11月17日至28日，格力電器股價上漲27.1%，區(qū)間成交額531億元，累計換手率35.19%。值得注意的是，格力電器在前30個交易日的累計換手率只有35.14%。這意味著格力電器在最近8個交易日的換手率已經(jīng)超過了前30個交易日。很明顯，格力電器遇到了資金搶籌的神秘情況，不排除有資金會舉牌格力電器。北京一位私募人士說。

事實上，不止上述私募人士將格力電器貼上舉牌概念股的標(biāo)簽。11月28日，中金公司發(fā)布了一份研究報告，稱格力電器很有可能被標(biāo)記。中金公司在研究報告中表示，即使格力電器這次沒有上市，未來也會上市。中金公司在研究報告中給出了格力股權(quán)結(jié)構(gòu)分散等可能因格力電器上市的原因P/E三個原因，包括估值低、現(xiàn)金流好(手中可支配現(xiàn)金1246億元)。

格力電器股價的變化，自11月17日宣布終止計劃發(fā)行股份購買珠海銀龍100%股權(quán)后，也說明公司被舉牌的概率很高。上述私募股權(quán)人士認(rèn)為，格力電器承諾在11月17日開始后一個月內(nèi)不再計劃重大資產(chǎn)重組，這也使這段時間成為格力電器的真空期。重組的終止本質(zhì)上表明重要股東之間存在差異。就格力電器相對分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)而言，這是恢復(fù)交易后一個月內(nèi)加強(qiáng)各基金布局和發(fā)言權(quán)的最佳時機(jī)。私募人士補(bǔ)充道。

進(jìn)入保險資金的概率很高

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，在當(dāng)前保險資本大規(guī)模低估藍(lán)籌股的背景下，格力電器很有可能關(guān)注保險資本的布局。而一個不愿透露姓名的人保險業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，從股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈利能力、估值水平等指標(biāo)來看，保險資金很可能會進(jìn)入市場籌集格力電器。

近日，安邦等險資在a股市場掀起了另一輪掃貨風(fēng)暴。以中國建筑為例，截至11月24日，安邦資產(chǎn)已增持中國建筑30億股，占中國建筑總股本的10%，而安邦的胃口遠(yuǎn)不止于此。安邦曾表示，未來12個月，計劃根據(jù)證券市場的整體情況，結(jié)合中國建筑的發(fā)展和市場情況，繼續(xù)增持中國建筑不少于1億股、不超過35億股的股份。受安邦舉牌和增持承諾的刺激，中國建筑近10個交易日股價漲幅超過40%。再比如11月21日，陽光產(chǎn)險在吉林敖東舉牌。

中國建筑和吉林敖東都具有估值低、盈利能力穩(wěn)定的特點。格力電器也有白馬股的潛力。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，格力電器凈利潤約112億元，同比增長12.82%。格力電器的最新動態(tài)PE為11.44倍。從這個角度來看，同樣屬于白馬股的格力電器，確實很受到保險資金的青睞。

事實上，保險資金已經(jīng)出現(xiàn)在格力電器之前的大股東席位上。截至9月30日，格力電器第六大股東為前海人壽保險股份有限公司-海利年（以下簡稱海利年）持有約0.99%的股份，占格力電器總股本的0.99%。值得注意的是，海利年年曾是寶能系舉牌萬科的先鋒部隊。數(shù)據(jù)顯示，首次進(jìn)入2015年第四季度格力電器十大股東名單，以1.14%的股份排名第六。

格力系想搶籌

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，格力系除了可能進(jìn)場搶籌求利的險資外，還可能借此機(jī)會增持加強(qiáng)話語權(quán)。

就目前的持股結(jié)構(gòu)而言，格力系確實有增持的可能。截至今年9月30日，珠海格力集團(tuán)有限公司是格力電器的最大股東，持股比例為18.22%，不超過20%。河北京海擔(dān)保投資有限公司是第二大股東，持股比例為8.91%。此外，董明珠以0.74%的持股比例剛剛躋身格力電器十大股東之列。中金公司在研究報告中表示，如果上述計劃(發(fā)行股份購買珠海銀龍)獲批，支持管理層的股份將超過43%。也就是說，格力電器試圖在收購珠海銀龍的同時穩(wěn)定自己的話語權(quán)。但無奈之下，交易終于失敗了。但這也表明，格力電器管理層已經(jīng)開始意識到股權(quán)分散可能造成的風(fēng)險，并試圖彌補(bǔ)。

根據(jù)公開信息，格力電器高管王靖東、徐自發(fā)自11月21日起增持公司股份。這將不可避免地被市場解讀為格力電器高管在努力增強(qiáng)格力系的話語權(quán)。與此同時，11月24日，格力7萬員工每月加薪1000元的消息被曝光。在上述私募股權(quán)人士看來，格力管理層的做法是穩(wěn)定公司團(tuán)隊，并有意防止外資入侵。

宋清輝說：為了進(jìn)一步穩(wěn)定話語權(quán)，第一大股東格力集團(tuán)確實可以增持。

競爭對手可能會攪局

此外，在上述私募股權(quán)人士看來，格力電器的競爭對手也有可能利用這個機(jī)會殺死和增加格力電器。

值得注意的是，競爭對手確實出現(xiàn)在格力電器的主要股東中。2015年底，寧波普羅非投資管理有限公司(以下簡稱普羅非投資)以占總流通股本0.72%的比例排名格力電器十大流通股東，僅次于排名第九的董明珠，占格力電器總流通股本的0.73%。

然而，普羅非的投資來源并不簡單。在查詢了國家企業(yè)信用信息宣傳系統(tǒng)后，我們發(fā)現(xiàn)為什么普羅非投資的法定代表人是劍鋒。根據(jù)公開信息，何劍鋒是美的集團(tuán)董事長何享健的獨(dú)生子。眾所周知，美的集團(tuán)和格力電器是競爭對手，主要競爭對手的關(guān)聯(lián)方出現(xiàn)在格力電器的重要股東中，這不可避免地引起了市場的懷疑。

根據(jù)格力電器今年第三季度的報告，普羅非投資并沒有出現(xiàn)在公司十大流通股東名單中，但這并不意味著普羅非投資已經(jīng)退出格力電器。根據(jù)第三季度報告，截至今年9月30日，董明珠是格力電器十大流通股東之一，占總流通股本的0.74%。而普羅非投資此前持有的股份占格力電器流通股總股本的0.73%，很可能未能排名前十大流通股東。在上述私募人士看來，在格力電器目前的情況下，普羅非投資確實有可能進(jìn)入市場。

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