導讀： 除每月定期公布的原保費收入外，個人保險新單保費收入原本僅限于行業(yè)內(nèi)部交流，現(xiàn)已逐漸成為投資者衡量壽險公司業(yè)務含金量的重要標尺。根據(jù)《上海證券報》掌握的最新數(shù)據(jù)，8月份上市保險公司個人保險新單保費收入的高增長趨勢進一步顯著改善。根據(jù)《上海證券報》掌握的最新數(shù)據(jù)，8月份上市保險公司個人保險新單保費收入的高增長趨勢進一步顯著改善。

另一個來自行業(yè)的反饋顯示，隨著中國保監(jiān)會在負債端對中短期存續(xù)期的反饋保險產(chǎn)品嚴格的控制，那些過去高度依賴這些的人險種的中小壽險以長期業(yè)務為主的公司和大型公司壽險在新單銷售中，公司出現(xiàn)了此消彼長的局面。

當中小保險企業(yè)迎來轉型窗口期時，大型保險企業(yè)的競爭力逐漸回升，市場集中度可能會發(fā)生微妙變化。

市場格局或再生變化

中小保險公司近幾年持續(xù)的逆風飛翔使得保險市場份額發(fā)生了明顯的變化——從最初的大企業(yè)獨樂樂到大中小企業(yè)中樂樂。雖然業(yè)內(nèi)對中小保險企業(yè)的業(yè)績含金量一直存在爭議，但一個無可爭辯的事實是，行業(yè)第一梯隊的市場份額確實降的趨勢。

然而，隨著監(jiān)管機構對中短期人身保險產(chǎn)品的嚴格控制，這種市場格局可能會再次改變。

一些長期依賴這種高成本、低價值保險的中小企業(yè)壽險公司開始感受到前所未有的挫折。我們的短期保費規(guī)模受到了一定程度的影響，特別是對銀行保險渠道的影響。許多中小型保險企業(yè)的負責人充滿了矛盾。一方面，他們希望高壓政策越來越小，另一方面，他們知道轉型的必要性——金融保險的銷售和短期長期投資下的利差模式可能很難持續(xù)下去。

相比之下，堅持長期保障的大型保險公司的市場份額從占據(jù)國內(nèi)保險業(yè)一半的上市保險公司核心保費數(shù)據(jù)中可以看出。

從上海證券交易所獲悉的最新行業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)來看，今年1月至8月，衡量壽險公司利潤水平和發(fā)展能力的重要指標是個人保險新單保費同比增長，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險累計數(shù)據(jù)約為250%、40%、50%和25%。其中，8月份月度數(shù)據(jù)明顯加快，四家上市保險公司的數(shù)據(jù)約為270%、60%、280%和60%。

隨著新規(guī)定的不斷推進，堅持長期保障的大型保險公司的市場份額將穩(wěn)步增加。然而，有人認為，整體環(huán)境仍然是政策改革層層推進，行業(yè)壁壘逐步打破。如果中小保險企業(yè)能夠在滿足現(xiàn)金流需求的前提下，逐步調整業(yè)務結構，降低投資風險偏好，以創(chuàng)新思維在產(chǎn)品、服務和制度創(chuàng)新上下功夫，中小保險公司仍能尋求更多的發(fā)展機遇。

政策春風再次吹來

盡管市場格局或再生變化，但市場人士對整個壽險業(yè)的前景仍充滿期待。

特別是最近，市場再次傳播，個人稅收遞延養(yǎng)老保險試點計劃最近向相關方報告，不排除今年下半年啟動的可能性。如果個人所得稅延期，大型保險機構進行了內(nèi)部測試養(yǎng)老險率先在上海試點，將給上海帶來年均50億元至70億元的新增保費收入。

從之前的消息來看，試點項目可能不局限于上海，也可能是在北京、廣州、深圳等地區(qū)。一些內(nèi)部人士表示，如果試點城市增加，甚至同時在全國推出，新的保費規(guī)模將達到100億甚至1000億。

可以預見，隨著稅收優(yōu)惠制度的第二次出臺和保險知識消費者在商業(yè)養(yǎng)老險、健康險、意外險隨著保險意識的不斷提高，這類安全保險的保費收入將有進一步增長的動力。這種非利率和非收入敏感保險可能會在未來保險業(yè)引發(fā)高增長。

值得一提的是，為了在改革中贏得一席之地，一些中小型人壽保險公司已經(jīng)開始轉向減肥，探索價值增長。例如，許多中型人壽保險公司在2017年的業(yè)務計劃中收縮了規(guī)模指標，并開始調整業(yè)務結構。即使是高度依賴銀行保險渠道的銀行保險公司也開始嘗試挖掘股權優(yōu)勢，探索新的銀行保險模式的價值共享。