導(dǎo)讀: 近期披露的保險(xiǎn)公司年報(bào)和第一季度數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),資產(chǎn)端收入收窄與負(fù)債端保費(fèi)增量形成對(duì)比。數(shù)據(jù)顯示,保險(xiǎn)資金使用收益和保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效益下降。數(shù)據(jù)顯示,保險(xiǎn)基金的使用收入和保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)效率都有所下降。分析人士認(rèn)為,市場(chǎng)參與者的增加加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),監(jiān)管政策的收緊、準(zhǔn)備金折扣率的降低等因素使當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展面臨許多不確定性。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,保險(xiǎn)業(yè)仍處于發(fā)展周期的上升階段,多元化的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)可以有效分散市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn),確保收入穩(wěn)定。
保險(xiǎn)公司的效益普遍下降
隨著上市保險(xiǎn)公司季度報(bào)告和非上市保險(xiǎn)公司年度報(bào)告相繼披露,一些新情況引起了市場(chǎng)的關(guān)注。公開(kāi)信息顯示,與往年相比,上市保險(xiǎn)公司在此期間資產(chǎn)端投資收益普遍收窄,債務(wù)端結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)。資產(chǎn)端面臨的資產(chǎn)短缺與債務(wù)端良好開(kāi)端帶來(lái)的保費(fèi)增量形成了明顯的對(duì)比。
根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù),2016年第一季度,保險(xiǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢(shì),保險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng),原保險(xiǎn)單季度保費(fèi)收入首次突破萬(wàn)億元。保險(xiǎn)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)近21.81個(gè)百分點(diǎn)。同期,資本利用收益率水平下降。截至第一季度末,資金使用余額為11942.74億元,較年初增長(zhǎng)7.29%。股票和證券投資基金占14.03%,較年初下降1.15個(gè)百分點(diǎn);銀行存款和債券余額占55.78%,較年初下降0.39個(gè)百分點(diǎn)。資計(jì)1385.47億元,平均收益率為1.20%,同比下降1.03個(gè)百分點(diǎn)。保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效率下降。
廣發(fā)證券分析師曹恒乾表示,第一季度上市保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)公布,受市場(chǎng)沖擊影響,投資收益普遍縮小,影響業(yè)績(jī)。中國(guó)平安此外,其他三家公司的綜合收入呈負(fù)值,市場(chǎng)影響突出。考慮到去年行業(yè)整體投資回報(bào)率較高,促進(jìn)保費(fèi)增長(zhǎng)的作用相對(duì)滯后,可以理解季度保費(fèi)增長(zhǎng)仍享受去年的業(yè)績(jī)紅利。
第一證券表示,由于經(jīng)濟(jì)下行壓力、資本市場(chǎng)波動(dòng)和保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金基準(zhǔn)收益率曲線變化,第一季度保險(xiǎn)業(yè)凈利潤(rùn)同比下降,反映了當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、保險(xiǎn)企業(yè)利潤(rùn)逐漸成為行業(yè)發(fā)展過(guò)程中必須克服的困難和挑戰(zhàn)。目前,中國(guó)保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)來(lái)源主要依靠杠桿融資進(jìn)行投資,獲得投資利差,受宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響較大。經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致市場(chǎng)投資收入下降,行業(yè)融資負(fù)債成本相對(duì)穩(wěn)定,縮小行業(yè)整體利差,對(duì)行業(yè)整體利潤(rùn)水平產(chǎn)生負(fù)面影響。此外,市場(chǎng)參與者的增加加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),監(jiān)管政策更加嚴(yán)格,準(zhǔn)備金折現(xiàn)率降低,侵蝕了當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。
長(zhǎng)期發(fā)展仍在改善
一些保險(xiǎn)資產(chǎn)管理人員表示,保險(xiǎn)公司負(fù)債端成本高,資產(chǎn)端流動(dòng)性豐富,但面臨資產(chǎn)短缺,這對(duì)資產(chǎn)負(fù)債匹配構(gòu)成了挑戰(zhàn)。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期的持續(xù)和利率的下降,保險(xiǎn)的使用效率將繼續(xù)受到市場(chǎng)的考驗(yàn)。
曹恒乾表示,總體而言,第一季度保險(xiǎn)業(yè)績(jī)調(diào)整在預(yù)期之內(nèi)。市場(chǎng)沖擊對(duì)行業(yè)的影響是普遍的,短期內(nèi)對(duì)業(yè)績(jī)的影響是存在的,但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,市場(chǎng)不會(huì)總是低迷。去年保險(xiǎn)業(yè)整體表現(xiàn)良好,增加了今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的難度。另一方面,第一季度保費(fèi)增長(zhǎng)仍然穩(wěn)定,這表明保險(xiǎn)產(chǎn)品在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,保障和投資都很有吸引力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,保險(xiǎn)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的事實(shí)不會(huì)改變。
首創(chuàng)證券表示,雖然目前保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境并不樂(lè)觀,但考慮到中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的巨大發(fā)展空間和實(shí)際社會(huì)需求的增加,保險(xiǎn)業(yè)仍處于發(fā)展周期的上升階段。在資產(chǎn)方面,雖然市場(chǎng)收益率的整體下降對(duì)保險(xiǎn)公司的盈利能力有不同程度的影響,但多元化的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)可以有效地分散市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn),確保收入的穩(wěn)定。未來(lái),隨著行業(yè)改革進(jìn)程的加快和優(yōu)惠政策的實(shí)施,保險(xiǎn)產(chǎn)品的社會(huì)需求具有巨大的增長(zhǎng)潛力。能夠抓住機(jī)的保險(xiǎn)企業(yè)將在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)地位。
想了解更多新聞資訊或有保險(xiǎn)規(guī)劃需求的朋友,點(diǎn)擊下方圖片,免費(fèi)報(bào)名咨詢,會(huì)有專(zhuān)業(yè)理財(cái)師為您耐心講解,協(xié)助規(guī)范投保并提供周全的后續(xù)理賠服務(wù)。
原創(chuàng)文章,作者:譜藍(lán)保-車(chē)車(chē),如若轉(zhuǎn)載,請(qǐng)注明出處:http://www.meijia.ac.cn/bxzs/bxnew/50095.html