導(dǎo)讀： 昨日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)披露了保險(xiǎn)公司前兩個(gè)月的保費(fèi)收入，數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入7568.23億元，同比增長(zhǎng)63.79%；財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入149.23億元，同比增長(zhǎng)9.91%。

數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月共有25家壽險(xiǎn)該公司的規(guī)模保費(fèi)超過(guò)100億元，比去年同期的13家從壽險(xiǎn)就公司保費(fèi)增速而言，有34家公司壽險(xiǎn)該公司的保費(fèi)同比增長(zhǎng)了100%以上。由于去年中法人壽保費(fèi)基數(shù)較低(2.5萬(wàn)元)，今年同比增長(zhǎng)51倍。

健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最快

從各業(yè)務(wù)部門(mén)來(lái)看，今年前兩個(gè)月健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)最快。具體來(lái)說(shuō)，原壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)保費(fèi)收入6800.75億元，同比增長(zhǎng)61.84%；原保費(fèi)收入1403.63億元，同比增長(zhǎng)8.47%；原保費(fèi)收入751.61億元，同比增長(zhǎng)89.76%；意外險(xiǎn)原保費(fèi)收入11.49億元，同比增長(zhǎng)20.83%。

在產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，交強(qiáng)險(xiǎn)原保險(xiǎn)費(fèi)收入268.60億元，同比增長(zhǎng)12.63%；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)原保費(fèi)收入41.05億元，同比增長(zhǎng)20.80%。此外，壽險(xiǎn)公司未計(jì)入保險(xiǎn)合同核算的保戶投資資金和獨(dú)立賬戶今年增加了4279.06億元，同比增長(zhǎng)了208.55%。

截至2月底，用方面，截至2月底，資金使用余額為115438.91億元，較年初增長(zhǎng)3.26%。銀行存款24729.05億元，占21.42%；債券3968.55億元，占34.36%；股票和證券投資基金15914.33億元，占13.79%；其他投資35126.98億元，占30.43%。

根據(jù)1月份保險(xiǎn)資金使用數(shù)據(jù)，2月份銀行存款和債券的比例略有下降，股權(quán)投資（股票和證券投資基金）的比例略有增加（1月份占13.61%），其他投資也略有增加。

今年3月9日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改保險(xiǎn)資金使用管理暫行辦法的決定(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》)。

草案進(jìn)一步擴(kuò)大了保險(xiǎn)資本的投資范圍，提出保險(xiǎn)資本可以投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老金等專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以設(shè)立夾層基金、并購(gòu)基金、房地產(chǎn)基金等私募股權(quán)基金。在這方面，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2016年可配置的保險(xiǎn)資金規(guī)模將達(dá)到4.5萬(wàn)億元。根據(jù)目前10%-15%的配置水平，理論上將有4500億-6000億元的增量資金進(jìn)入股市。

12家公司進(jìn)入俱樂(lè)部100億元

根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)去年披露的數(shù)據(jù)，去年前兩個(gè)月，共有13家壽險(xiǎn)公司的規(guī)模保費(fèi)超過(guò)100億元，分別為中國(guó)人壽、平安人壽、新華人壽、華夏人壽人保壽險(xiǎn)、太平人壽、太平人壽、泰康人壽、富德人壽、中郵人壽、建信人壽、前海人壽、安邦人壽。

今年同期，國(guó)華人壽、天安人壽、和諧健康、陽(yáng)光人壽、工銀安盛人壽、農(nóng)銀人壽、幸福人壽、人保健康、上海人壽、宏康人壽、恒大人壽、渤海人壽等12家新進(jìn)入百億俱樂(lè)部的人壽保險(xiǎn)公司。

從壽險(xiǎn)公司保費(fèi)同比增長(zhǎng)的角度來(lái)看，很多壽險(xiǎn)公司保費(fèi)不僅翻了一番，個(gè)別公司甚至增長(zhǎng)了20多倍。增長(zhǎng)率最高的壽險(xiǎn)公司如下:中法人壽(5140%)、恒大人壽(5000%)、新泰人壽(2355%)、昆侖健康(2051%)、渤海人壽(1270%)、天安人壽(1150%)、復(fù)星保德信人壽(1186%)。安邦人壽(516%)、和諧健康(590%)、幸福人壽(246%)、德華安顧人壽(683%)、瑞泰人壽(380%)、中航三星人壽(276%)、富德人壽(304%)、中意人壽(224%)、吉祥人壽(222%)。

不難看出，壽險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)公司都是中小保險(xiǎn)公司。

值得注意的是，隨著前兩個(gè)月保費(fèi)的大幅增加，賠償和支付也大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，前兩個(gè)月的賠償和支付支出為1898.76億元，同比增長(zhǎng)23.41%。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠償672.86億元，同比增長(zhǎng)8.76%；人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠償1049.79億元，同比增長(zhǎng)34.05%；健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠償149.36億元，同比增長(zhǎng)30.27%；意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠償26.76億元，同比增長(zhǎng)21.41%。

招商證券發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，應(yīng)對(duì)前兩個(gè)月保費(fèi)快速增長(zhǎng)保險(xiǎn)公司保持警惕的主要原因如下：首先，如果在前兩個(gè)月銷(xiāo)售大量預(yù)定利率約為4%的年金產(chǎn)品，將挑戰(zhàn)剩余幾個(gè)月的價(jià)值調(diào)整，壽險(xiǎn)公司的新業(yè)務(wù)邊際可能會(huì)下降。第二，今年的高增長(zhǎng)將給2017年的增長(zhǎng)帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)，一些人壽保險(xiǎn)公司將面臨2017年無(wú)法考慮規(guī)模和價(jià)值的局面；第三，在當(dāng)前的市場(chǎng)利率環(huán)境和趨勢(shì)下，保險(xiǎn)公司度激進(jìn)增長(zhǎng)可能會(huì)釋放公司對(duì)利率下行周期缺乏了解的風(fēng)險(xiǎn)，不利于其估值修復(fù)。

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