導(dǎo)讀： 以收入超過(guò)6%，門檻1000元為宣傳賣點(diǎn)的萬(wàn)能保險(xiǎn)，近兩年受到市場(chǎng)的廣泛追捧。近日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管的通知》和《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度的通知》，收緊了萬(wàn)能保險(xiǎn)的監(jiān)管。近日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管的通知》和《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度的通知》，收緊了萬(wàn)能保險(xiǎn)的監(jiān)管。

以往買萬(wàn)能險(xiǎn)在很多人眼里，和銀行理財(cái)沒(méi)什么區(qū)別，但從新規(guī)的監(jiān)管理念來(lái)看，相關(guān)部門正在努力杜絕人身保險(xiǎn)產(chǎn)品簡(jiǎn)單地異化為短期金融產(chǎn)品，以確保個(gè)人保險(xiǎn)產(chǎn)品體現(xiàn)其本質(zhì)特征。

有一段時(shí)間，市場(chǎng)上有很多討論。曾經(jīng)火爆的萬(wàn)能保險(xiǎn)短期產(chǎn)品是否會(huì)退潮。事實(shí)上，許多萬(wàn)能保險(xiǎn)品種已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上下架，一些關(guān)鍵平臺(tái)找不到萬(wàn)能保險(xiǎn)品種。

但仍在銷售或運(yùn)營(yíng)中的萬(wàn)能保險(xiǎn)收益率仍為4%+水平比銀行金融產(chǎn)品、貨幣基金等品種更具吸引力。這種品種還能布局嗎？金融專家建議，一些可靠的品種可以適當(dāng)配置，并且很清楚保險(xiǎn)需要的合作伙伴最好購(gòu)買更專業(yè)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。如果你想布局這類品種，你需要注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果你想提前結(jié)束，你可能需要支付昂貴的退出費(fèi)，并注意結(jié)算收益率和實(shí)際收益率之間的差異。

萬(wàn)能險(xiǎn)紛紛下架 收益率仍在4%+”

萬(wàn)能保險(xiǎn)到底是什么？萬(wàn)能保險(xiǎn)是指與傳統(tǒng)保險(xiǎn)除外壽險(xiǎn)除了保護(hù)生命外，客戶還可以直接參與保險(xiǎn)公司投資活動(dòng)的產(chǎn)品是為投保人建立的投資賬戶中的資金。也就是說(shuō)，萬(wàn)能保險(xiǎn)具有投資和保障的功能， 萬(wàn)能體現(xiàn)了支付靈活、保費(fèi)調(diào)整等便利。

從2014年開始，互聯(lián)網(wǎng)+保險(xiǎn)產(chǎn)品已成為金融市場(chǎng)的熱門組合。曾經(jīng)，淘寶、京東、網(wǎng)易、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭銷售相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。然而，目前很難看到這一盛會(huì)，許多平臺(tái)沒(méi)有通用保險(xiǎn)銷售。

從淘寶平臺(tái)輸入萬(wàn)能保險(xiǎn)字樣，無(wú)法查詢相關(guān)產(chǎn)品。在招財(cái)寶和螞蟻聚寶平臺(tái)，貸款產(chǎn)品較多，期限在3個(gè)月以內(nèi)，3~6個(gè)月，6~12個(gè)月，12~24個(gè)月，24個(gè)月，約定收益率在2.5%~2.8%，2.5%~2.8%，3.5%~4%，4.2%，4.5%。

從大型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)來(lái)看，在0~3個(gè)月、3~6個(gè)月、6~12個(gè)月、1年以上的期限內(nèi)，有少量保險(xiǎn)理財(cái)當(dāng)產(chǎn)品出現(xiàn)時(shí)，相應(yīng)的收益率分別為4.6%、4.66%、4.8%~5%、5.3%~5.6%等。這些保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品有的是投連險(xiǎn)、有的是萬(wàn)能險(xiǎn)，投資門檻一般為1000元，也有5000元以上。

從騰訊理財(cái)通平臺(tái)來(lái)看，也有少數(shù)保險(xiǎn)產(chǎn)品在銷售。產(chǎn)品鎖定期從1個(gè)月到1年不等，收益率從3%到4.4%不等。養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品，這些品種不參與股票市場(chǎng)。

從幾家萬(wàn)能保險(xiǎn)公司的官方網(wǎng)站來(lái)看，一些萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品直接顯示暫停銷售，而一些萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品則顯示已售罄?？傮w而言，萬(wàn)能保險(xiǎn)的發(fā)行量正在下降，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，此類產(chǎn)品的數(shù)量可能會(huì)繼續(xù)萎縮。

相比之下，2015年上半年，多家保險(xiǎn)公司大力推出預(yù)期年化收益率為6%~7%甚至更高的萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品，其中許多產(chǎn)品在一天內(nèi)被殺死。目前，這一盛會(huì)再也看不到了。

正確認(rèn)識(shí)萬(wàn)能險(xiǎn)收益率

目前，萬(wàn)能保險(xiǎn)的預(yù)期收益率一般在5%~7%之間。雖然萬(wàn)能保險(xiǎn)的收益率似乎很高，很有吸引力，但投資者在布局之前需要了解三大收益率。

第一個(gè)收益率是萬(wàn)能保險(xiǎn)中最重要的低保障礙利率-即最低收益率。2015年，中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定，萬(wàn)能保險(xiǎn)最低保障利率不再執(zhí)行2.5%的標(biāo)準(zhǔn)，而是由保險(xiǎn)公司根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)程度決定。據(jù)發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上萬(wàn)能保險(xiǎn)最低保障利率約為3%。

第二個(gè)收益率是結(jié)算收益率。雖然萬(wàn)能保險(xiǎn)有最低保障利率，但大多數(shù)萬(wàn)能保險(xiǎn)在銷售時(shí)都會(huì)以過(guò)去一段時(shí)間的結(jié)算收益率為賣點(diǎn)，這通常是4%+水平。事實(shí)上，從上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，萬(wàn)能保險(xiǎn)保費(fèi)收入前十家公司的最新萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率平均為4%+在水平上，有一些大型保險(xiǎn)公司，也有一些小型保險(xiǎn)公司在月度通用保險(xiǎn)結(jié)算利率中也存在高達(dá)7%的情況。然而，結(jié)算收益率可能會(huì)根據(jù)實(shí)際操作而波動(dòng)。

實(shí)際收益率是第三個(gè)需要注意的問(wèn)題。這個(gè)收益率是小伙伴投資萬(wàn)能險(xiǎn)實(shí)際獲得的收益率。業(yè)內(nèi)人士表示，萬(wàn)能保險(xiǎn)的結(jié)算收益率是指扣除初始費(fèi)用后進(jìn)入個(gè)人投資賬戶的資本收益率，因此實(shí)際收益率與結(jié)算收益率可能存在差異。在比較萬(wàn)能保險(xiǎn)的性價(jià)比時(shí)，投資者需要考慮這種情況。此外，還有一些投資萬(wàn)能保險(xiǎn)的費(fèi)用需要注意。

除了了解收益率外，投資者還應(yīng)該關(guān)心保險(xiǎn)公司如何實(shí)現(xiàn)收益率。與銀行理財(cái)不同，萬(wàn)能保險(xiǎn)投資范圍廣，近期保險(xiǎn)資金頻頻上市公司，也引起了市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率的擔(dān)憂。小伙伴在布局前需要了解，最好密切關(guān)注這些保險(xiǎn)公司公布的結(jié)算收入。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者，也可以積極關(guān)注只投資于固定收益市場(chǎng)的保險(xiǎn)品種。

性價(jià)比高的收益率

萬(wàn)能保險(xiǎn)之所以受到市場(chǎng)的歡迎，是因?yàn)樗氖找媛屎苡懈?jìng)爭(zhēng)力。

首先PK貨幣基金收益率和貨幣基金收益率一度超過(guò)5%的好時(shí)機(jī)已經(jīng)過(guò)去。數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，貨幣基金和短期金融產(chǎn)品的平均年化收益率僅為2.39%，只有一個(gè)超過(guò)6%，大多數(shù)產(chǎn)品的收益率不到3%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，隨著市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的持續(xù)下降，貨幣基金的收益率可能會(huì)繼續(xù)保持在較低水平。

同樣，保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品PK銀行理財(cái)也很有競(jìng)爭(zhēng)力。普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也呈下降趨勢(shì)。以9月3日至9月9日股份制商業(yè)銀行發(fā)行的封閉式預(yù)期收益理財(cái)產(chǎn)品收益率為例，3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為2.99%；3-6個(gè)月、6-12個(gè)月的平均預(yù)期收益率為3.04%和3.03%。平均預(yù)期收益率為3.88%、3.97%、4.07%、4.07%、4.29%，而非保本理財(cái)3個(gè)月以下、3-6個(gè)月、6-12個(gè)月、12個(gè)月以上。

此外，保險(xiǎn)產(chǎn)品的低門檻也優(yōu)于銀行金融產(chǎn)品。萬(wàn)能保險(xiǎn)的起步金額多為1000元，而銀行金融產(chǎn)品的起步門檻往往為5萬(wàn)元，部分高收益品種的門檻甚至達(dá)到10萬(wàn)、50萬(wàn)元。

從信托產(chǎn)品的角度來(lái)看，上周25款新發(fā)行的產(chǎn)品中有23款公布了期限，平均期限為19.52個(gè)月，環(huán)比下降0.76個(gè)月。12個(gè)月和24個(gè)月產(chǎn)品的平均最高預(yù)期收益率分別為6.92%和7.21%。與百萬(wàn)門檻相比，這個(gè)收益率水平的性價(jià)比似乎不高。

業(yè)內(nèi)人士表示，高質(zhì)量資產(chǎn)短缺的狀態(tài)可能會(huì)繼續(xù)存在，各種金融產(chǎn)品的收益率將繼續(xù)下降。然而，值得注意的是，萬(wàn)能保險(xiǎn)的收益率也將下降。一般來(lái)說(shuō)，它相對(duì)更適合投資期為3-5年的產(chǎn)品。

萬(wàn)能保險(xiǎn)需要提高保障功能

在新規(guī)定下，萬(wàn)能保險(xiǎn)可以逐步回歸保險(xiǎn)產(chǎn)品的本質(zhì)——提保障功能。

根據(jù)新規(guī)定，通過(guò)大幅提高萬(wàn)能保險(xiǎn)等個(gè)人保險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)保障水平，進(jìn)一步加強(qiáng)個(gè)人保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)保障功能，提高保險(xiǎn)產(chǎn)品供應(yīng)的有效性。杜絕將個(gè)人保險(xiǎn)產(chǎn)品簡(jiǎn)單地異化為短期金融產(chǎn)品，確保個(gè)人保險(xiǎn)產(chǎn)品反映其基本特征。

事實(shí)上，目前許多萬(wàn)能保險(xiǎn)的保險(xiǎn)功能是一般的。目前，萬(wàn)能保險(xiǎn)一般只有死亡保障。例如，一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)（通用保險(xiǎn)）產(chǎn)品為兩種情況提供保障：簽訂保險(xiǎn)180天（含180天）后，因疾病或意外傷害造成的死亡，取得賬戶價(jià)值的120%死亡保險(xiǎn)金；如果死亡發(fā)生在180天內(nèi)，死亡保險(xiǎn)金僅為死亡時(shí)合同的賬戶價(jià)值。此外，一些產(chǎn)品還規(guī)定死亡或嚴(yán)重殘疾將得到賠償，以確保賬戶價(jià)值的105%左右。

與其他類型相比壽險(xiǎn)，這種萬(wàn)能保險(xiǎn)的保障功能比較弱。比如一個(gè)普通的定期壽險(xiǎn)，杠桿率往往超過(guò)20倍，明顯高于萬(wàn)能保險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)萬(wàn)能保險(xiǎn)的保障功能可能會(huì)提高。

萬(wàn)能保險(xiǎn)往往兼具財(cái)務(wù)管理和保障功能。建議先為家庭成員布局一些專門保障人壽、大病等。險(xiǎn)種之后布局萬(wàn)能險(xiǎn)，分紅險(xiǎn)等品種買保險(xiǎn)產(chǎn)品的基本需求是保證，財(cái)務(wù)收入只是附加部分。業(yè)內(nèi)人士表示。

注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品，布局還需要注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退出費(fèi)用、猶豫期、支付限制等細(xì)節(jié)。有些產(chǎn)品的最高退出費(fèi)相對(duì)較高，需要朋友擦亮眼睛，看到購(gòu)買前的條款。

根據(jù)新規(guī)定，保險(xiǎn)公司不得要求終身壽險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)、護(hù)理保險(xiǎn)設(shè)計(jì)成中短期產(chǎn)品，對(duì)中短期業(yè)務(wù)規(guī)模在公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的比例提出了明確要求，要求自2019年以來(lái)，中短期業(yè)務(wù)規(guī)模2020年和2021年，業(yè)務(wù)比例不得超過(guò)50%，進(jìn)一步降至40%和30%。

因此，從這個(gè)角度來(lái)看，未來(lái)一年通用保險(xiǎn)將越來(lái)越少，3~5年產(chǎn)品占主流，投資者應(yīng)特別注意通用保險(xiǎn)產(chǎn)品的流動(dòng)性，一些通用保險(xiǎn)有一定的封閉期值得關(guān)注。

貨幣基金的流動(dòng)性相對(duì)較好，貨幣基金通常可以T+0贖回。因此，投資者在投資保險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)與自身資金的使用相匹配。如果是短期資金，最好存入貨幣基金。

此外，退出費(fèi)也值得關(guān)注。大多數(shù)萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品允許提前退出，但退出費(fèi)相對(duì)較高。例如，一家公司推出了它兩全保險(xiǎn)（通用）投資5年以上可靈活退出，5年內(nèi)收到賬戶價(jià)值的，需支付退保費(fèi)。從第一年到第五年，每年退保費(fèi)用的比例分別為5%、4%、3%、2%和1%。其他產(chǎn)品表明，在保單未滿3年內(nèi)，退保應(yīng)扣除賬戶價(jià)值3%的手續(xù)費(fèi)。由于此類產(chǎn)品收入較低，投資者必須注意細(xì)節(jié)。

初始成本也需要注意。投資者在購(gòu)買時(shí)必須注意兩個(gè)方面：一是成本，二是是否從預(yù)期收益率中扣除。如果產(chǎn)品規(guī)定初始成本為1%，則在預(yù)期收益中扣除。

此外，目前，大多數(shù)萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品都有10天的猶豫期，通常在此期間退出，可以無(wú)息退還保險(xiǎn)費(fèi)，一般扣除金額不超過(guò)10元，投資者可以靈活使用。

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