導(dǎo)讀： 上周二，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) (保監(jiān)會(huì)) 宣布從現(xiàn)在起加強(qiáng)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管。

在這方面，國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪在最新的研究報(bào)告中表示，新政策將使壽險(xiǎn)目前行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要是短期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品 (一些公司提供高回報(bào)率和激進(jìn)的投資策略) 對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，情況的變化壽險(xiǎn)公司有積極的信用影響。

此外，增加更高的保障水平和更長(zhǎng)的時(shí)間保險(xiǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售會(huì)有所改善保險(xiǎn)公司盈利能力。

具體來(lái)說(shuō)，穆迪認(rèn)為大型的保險(xiǎn)該公司已經(jīng)開(kāi)始銷(xiāo)售更多的長(zhǎng)期支付產(chǎn)品，具有更高的保證水平。然而，中小型保險(xiǎn)公司一直在積極通過(guò)銀行保險(xiǎn)渠道銷(xiāo)售銀行存款替代品壽險(xiǎn)因此，在新政策下，產(chǎn)品將面臨挑戰(zhàn)。

近幾個(gè)月來(lái)，萬(wàn)能壽險(xiǎn)產(chǎn)品大幅增長(zhǎng)，保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年 年2 每月取消2.5%擔(dān)保利率上限，行業(yè)取消萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)收入2016 2015年上半年同比增長(zhǎng)147.3% 同比增長(zhǎng)95.2%。這些產(chǎn)品的期限通常是3-5 年結(jié)算利率高達(dá)6%-8%。

隨著這些產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的加劇，一些保險(xiǎn)公司大規(guī)模投資于上市股權(quán)、小盤(pán)股等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，這一策略顯著增加了不利市場(chǎng)形勢(shì)下的利差風(fēng)險(xiǎn)，特別是在退保水平較高的情況下。

新規(guī)定收緊準(zhǔn)備金評(píng)估利率的規(guī)定，將提高萬(wàn)能壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金要求，促使保險(xiǎn)公司減少銷(xiāo)售低利潤(rùn)、提供高收入的萬(wàn)能壽險(xiǎn)產(chǎn)品，重點(diǎn)關(guān)注盈利能力好、持久的產(chǎn)品。

禁止新業(yè)務(wù)價(jià)值為負(fù)的產(chǎn)品將直接限制保險(xiǎn)公司普遍提供高回報(bào)的能力，降低多種產(chǎn)品的整體負(fù)債成本，因此降低的收益承諾將促使其更靈活地降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)施最低風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)比例將確保保險(xiǎn)公司從承保中獲得更大比例的利潤(rùn) (死差利、病差利、費(fèi)差利)與利差利相比，這部分利潤(rùn)基本不受投資市場(chǎng)波動(dòng)的影響，往往相對(duì)穩(wěn)定。

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